黑岩称股债双强共振，机构加码数字资产

核心提要：黑岩集团首席投资官里德指出，当前市场迎来技术面与盈利面罕见共振，推动股市强劲上扬。股票供给短缺叠加企业盈利飙升，加之机构大规模布局比特币与以太坊基金，进一步强化市场信心。

黑岩集团解析市场涨势：技术与盈利双重驱动形成新周期

黑岩集团全球固定收益首席投资官里克·里德表示，当前股市的强劲反弹源于技术面因素与企业盈利能力的罕见同步提升。他在接受彭博电视专访时强调，尽管此前市场曾陷入“避险情绪主导、无人接盘”的低谷期，但如今已进入加速扩张阶段。

流通股供给持续承压，需求端远超预期

里德揭示了当前资本市场的核心矛盾——可交易股票数量难以匹配庞大的投资者需求。他指出，今年首次公开募股规模预计达2000亿美元，然而企业股票回购总额可能突破1万亿美元，导致实际可购股份出现结构性短缺。这一现象被其视为支撑股价的重要技术性推力。同时，半导体等关键行业利润同比激增97%，进一步巩固了市场看涨逻辑。尽管住房与低收入群体仍面临压力，但主流板块基本面维持稳健态势。

企业正经历数十年未有的生产效率跃升

里德将当前趋势定义为“历史性生产力变革”，即企业在实现营收增长4%至10%的同时，有效控制甚至降低人力投入成本。这种模式显著提升了运营利润率与资本回报率。他分析，大型上市公司表现突出，根本原因在于其构建起基于数据资产的护城河。然而他也提醒，此类进步虽对企业有利，却可能对普通劳动者构成就业结构冲击。

机构资本深度介入数字资产赛道

随着资产管理需求向数字资产延伸，黑岩集团旗下iShares比特币信托基金持仓已达806,699枚比特币，其以太坊基金持有约316万枚以太币。这一规模引发市场关注。与此同时，另一策略型机构于4月20日耗资25.4亿美元增持比特币，现持币量达815,061枚。两方产品已成为机构参与加密市场的主流通道，使投资者可在不承担企业经营风险的前提下，直接追踪数字资产价格波动。

在乐观情绪推动下，纳斯达克综合指数攀升1.6%并刷新历史高点。不过，地缘风险仍未缓解，霍尔木兹海峡基本处于封闭状态，布伦特原油价格持续高于每桶100美元。