灰度称比特币已触底，市场反转信号初现

核心提要：灰度发布最新报告指出，比特币已于2026年2月确立底部区间，近期买入者成本回归74000美元附近，市场压力显著缓解。尽管仍存分歧，但结构性转变或预示新一轮周期开启。

灰度研判：比特币熊市主阶段或已终结

资产管理机构灰度提出全新市场判断，认为比特币在2026年2月已形成阶段性底部，当前正处于估值重构与信心修复的过渡期，而非传统意义上的深度回调延续。

关键持仓成本回归构成新支撑

基于链上数据模型，灰度测算近1至3个月内新增买入的比特币平均持有成本约为74000美元，表明市场新进参与者已基本摆脱亏损状态，投资情绪趋于稳定。

底部区间确认于65000至70000美元

据灰度2026年4月21日发布的分析报告，比特币在2月5日下探至63000美元后，市场出清过程完成，底部区域被锁定于65000至70000美元区间，此后价格反弹至78000美元以上，进入重建阶段。

机构与主流观点呈现明显分化

尽管部分分析师认可当前反弹动能，但普遍质疑其是否足以代表熊市结束。核心争议在于：当前是复苏起点，还是新一轮下行前的短暂休整？机构持续增持的迹象虽存，但市场方向仍未达成共识。