比特币需求回暖：机构购入与ETF净流入双升

核心提要：分析师马库斯·蒂伦指出，比特币需求结构正逐步改善，机构持续建仓、ETF净流入创阶段性高点，稳定币资金回流推动流动性回升，市场或迎来新一轮上行契机。

比特币需求格局呈现修复性回暖

分析师马库斯·蒂伦指出，当前比特币的需求基本面正经历系统性优化，结构性改善趋势日益清晰。

机构持仓与ETF资金持续注入，支撑力增强

市场观察显示，主要机构投资者的增持动作保持活跃，为资产价格提供坚实底部支撑。与此同时，美国现货比特币ETF单日净流入一度攀升至6.64亿美元，刷新自一月中旬以来的峰值水平，反映出机构配置意愿显著回升。

稳定币资金回流叠加需求扩张，流动性趋于宽松

蒂伦进一步分析，企业级资本与ETF渠道的资金持续流入，带动美国本地需求稳步提升。伴随稳定币发行量回落及资金重新进入交易生态，整体市场流动性正从紧缩状态转向温和扩张，形成良性循环。

他提示，若当前资金流入态势得以延续，比特币有望突破现有震荡区间，开启新一轮估值修复进程，但短期内仍可能在新平衡位附近维持波动格局。