矿企抛售创纪录BTC致挖矿难度下调

核心提要：受上市矿企为覆盖成本大规模抛售比特币影响，比特币挖矿难度于上周六回落至135.5T，下一轮调整预计2026年5月进行。第一季度矿企售币量超2025全年总和，行业亏损面达20%。

矿企集中抛售触发挖矿难度下行，行业承压加剧

在多家上市比特币矿业公司为应对持续攀升的运营成本而大规模出售比特币的背景下，比特币网络挖矿难度于上周六出现明显回落。该指标衡量的是向区块链添加新区块所需计算能力的相对复杂度，其变动直接反映矿工整体参与度与经济状况。

挖矿难度阶段性走低，下一轮将迎小幅回升

据CoinWarz最新数据显示，当前比特币挖矿难度已降至约135.59T，过去24小时降幅约为1.1%。预计下一次难度调整将于2026年5月1日13:24:54（UTC）启动，届时难度将从135.59T上调至137.43T，该过程将在完成1865个区块后实现，距离当前时间约12天18小时41分钟。

一季度矿企售币量破纪录，超去年全年总量

根据TheEnergyMag统计，2026年第一季度，包括MARA、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific及Bitdeer在内的主要上市公司共出售比特币超过32,000枚，这一数字已超越2025年全年四个季度的累计抛售总量。

这一规模远超2022年第二季度因Terra-Luna危机引发的抛售潮，当时单季售出约20,000枚BTC。目前矿企普遍依赖出售部分持仓以支付法币计价的电费、设备折旧及债务利息等支出。

然而，随着单枚比特币开采成本持续高于现货市场价格，大量矿场陷入负现金流状态。资产管理机构CoinShares发布的2026年第一季度挖矿报告显示，当前有高达20%的矿工处于运营亏损状态。

报告指出，2025年第四季度是自2024年减半以来最严峻的周期，其中比特币价格从125,000美元高点急剧回落至86,000美元，叠加不断上升的算力竞争压力，使整体盈利能力显著下滑。