不丹持续抛售比特币，国库持仓再缩水

核心提要：不丹政府在24小时内转移约250枚比特币，总值超1800万美元，年内累计流出超2.4亿美元。国库持仓已从峰值1.3万枚降至约3524枚，引发市场对矿业运营与价格走势的双重关注。

不丹央行再动用比特币储备，引发链上交易警觉

过去24小时，不丹皇家财政机构完成多笔比特币转账操作，共计移出约250枚币，市值接近1846万美元。相关资金分批转入新生成的钱包地址，其中单笔交易量达162枚及69.7枚，显示出系统性资产调配特征。

国家数字资产持有量持续回落，战略重心或转向流动性管理

自2024年初以来，不丹官方钱包已累计净流出3247枚比特币，按当前市价折算总额约为2.404亿美元，不同模型估算区间为1.98亿至2.41亿美元。目前其公开账户仍持币约3524枚，估值介于2.6亿至2.64亿美元之间，较去年底峰值大幅削减逾半。

能源驱动挖矿模式出现明显松动，流入信号趋于稀薄

曾以水力发电支持大规模比特币挖矿的不丹，近期链上数据揭示其资产流入活动显著减弱。相关钱包最后一次超过10万美元的入账记录已逾一年未现，表明本土矿场运营节奏可能放缓。外界推测，政策导向或正由“产能扩张”逐步转向“资本优化”，以应对长期财务压力。

比特币逼近关键阻力区，大额持仓活跃度攀升

当前币价位于74000至76000美元区间，构成技术面重要压制带。周初曾短暂触及76038美元高点后回调，部分研究将76800美元视为实现利润的关键价位。数据显示，持有成本低于此区间的投资者已普遍转为盈利状态，未实现利润规模扩大。同时，交易所大额存款占比由不足10%迅速升至40%以上，反映机构级参与者交易频率提升。周三单日实现收益约5亿美元，虽远低于历史反弹顶峰，但显示市场动能正在积聚。

矿机运行压力略有缓解，网络难度或迎下调

随着比特币价格回升，矿工平均生产成本与现货价差收窄。截至本周三，每枚比特币综合开采成本约为79500美元，虽仍高于市价，但相较此前已明显改善。预计4月17日网络难度调整将下降近3%，使整体算力阈值跌破135万亿哈希。然而，2026年第一季度全网算力仍录得4%下滑，主因是低效矿机因持续亏损而退出运营。部分运营商已转向人工智能训练等高性能计算服务，寻求更可持续的营收路径。