比特币交易所资金持续外流，大户抛压隐现

核心提要：比特币连续两个月呈现交易所资金净流出，累计达-1640枚BTC。分析师指出这反映长期持有意图，但近期价格触及75000美元后流入激增，显示大户派发迹象，市场面临短期抛压与关键阻力考验。

比特币资金持续撤离交易所，结构性积累趋势显现

自三月初以来，比特币在交易所的资金流动已连续两月维持净流出状态，月均规模达-1640枚BTC。这一现象被加密货币分析师Darkfost称为「疯狂现象」，表明市场正经历深层资金行为转变。

长期持有意愿增强，积累模式逐步确立

当大量比特币持续从交易所撤出时，往往意味着持币者正转向长期锁定资产，而非短期交易。此轮持续性流出已形成清晰的积累路径，若趋势延续，将不再局限于临时调度，而是代表真实且持久的市场结构变化，构成积极信号。

连续两个月异常外流，日度频现资金脱钩

该资金外流现象已持续整整两个月，几乎每日均有比特币脱离交易所体系。自3月1日起，月度数据全面转负，当前累计流出量达-1640枚BTC，反映出市场参与者正在主动减少流动性暴露。

价格突破阻力位后出现反向流入，抛售压力浮现

当比特币触及75000美元关键阻力时，CryptoQuant周三数据显示交易所流入量骤然攀升，每小时约有11000枚BTC进入平台，创下2025年12月以来新高，甚至超越今年3月回调前峰值。报告指出，此类大规模流入多由机构级资金驱动，预示高位派发行为活跃，需警惕后续抛压风险。

同时，单笔平均存款规模升至2.25枚BTC，为2024年7月以来最高纪录。分析强调，主要流向币安的千枚级别大额转账证实了主导力量为机构投资者，历史数据显示此类模式常伴随持续性下行压力与价格回调。

价格逼近核心阻力，中线突破概率上升

Glassnode周度链上数据揭示，比特币当前价格与「真实市场均值」78100美元之间的差距已收窄至5.2%。尽管尚未站稳该水平，但其作为中期关键阻力的地位愈发明确，未来冲击甚至突破该区间的可能性显著提升。

价格走势展望：挑战高位后或迎来阶段性回落

比特币周三尾盘一度冲高至75200美元，随后回落至74500美元；周四亚洲早盘再度测试75000美元关口，目前处于十周震荡区间上沿，遭遇强阻力压制。

分析师Ted Pillows认为，比特币已成功突破长达七个月的下行趋势线，并预测其将推动价格迈向77000至78000美元区间。然而，他同时警告，此轮上涨可能仅是阶段性反弹，预计比特币将在2026年第二季度重新探底，开启新一轮调整周期。