比特币大户抛售潮退去，供应紧缩信号显现

核心提要：比特币大型持有者向交易所转移资产的流量降至2018年以来最低水平，反映供应端持续收紧。链上数据显示，月度转入量大幅下滑，长期持币者惜售情绪升温，叠加现货ETF推出与地缘政治因素，市场正面临方向性抉择。

全币持有者交易所转出规模创近六年新低

持有至少一枚完整比特币的地址向交易所转移资产的数量已回落至2018年来的最低点，凸显市场流通性趋紧。这一现象表明，主要持币方正减少抛售行为，同时市场正消化霍尔木兹海峡地缘局势带来的潜在扰动。

链上资金流动呈现显著放缓态势

根据链上监测结果，全币持有者向交易所注入比特币的频率与规模均出现断崖式下降。以某主流交易平台为例，其月均接收量由2021年的15,400枚锐减至当前约6,000枚；全球范围看，单月流入交易所的比特币总量（起始金额为1枚及以上）从2018年高点约80,000枚，缩减至近期的27,500枚左右。

此轮变化揭示多重结构性转变：随着比特币价格攀升，获取整数单位门槛提高；2024年现货比特币ETF落地为投资者提供了更便捷的配置路径；更多持币人选择将资产锁定于非托管钱包中。分析认为，该趋势预示卖压持续减弱，未来更多存量将转化为非流动性资产。

短期获利盘与长期持币者形成背离格局

在比特币逼近75,000美元关键位时，短期持有者集体释放压力，24小时内向交易所转入超65,000枚，其中约61,000枚来自盈利兑现。这与长期持币者的保守策略形成鲜明对比。

有市场观察者指出，衍生品市场或现挤压迹象：未平仓合约持续增长，资金费率转负，表明交易员在第三次试探阻力区时建立大量空头头寸。若比特币能稳固站稳72,000美元上方，则整体技术结构仍具韧性；一旦有效突破75,000美元，则有望打开通往85,000至88,000美元区间的大门。

当前，长期持币者减少流出与短期套现需求激增并行，使市场处于多空博弈的关键节点。因此，比特币后续走势高度依赖能否成功跨越75,000美元心理关口。