SpaceX持币超6亿美元仍亏损近50亿，企业购币潮现结构性依赖

核心提要：尽管SpaceX2025年录得近50亿美元亏损，其仍持有价值约6.03亿美元的比特币，且未出售任何份额。企业对比特币的配置正呈现高度集中于单一买家的特征，而交易所获美联储直接结算权限引发监管争议，机构资金加速回流加密市场。

SpaceX巨额亏损下仍坚守比特币储备，持仓规模达6.03亿美元

最新财报披露，尽管2025年面临近50亿美元的净亏损，SpaceX依然维持8,285枚比特币的持仓量，按当前市价折算约为6.03亿美元。该资产由Coinbase Prime托管，期间未发生任何抛售行为。

企业比特币配置呈现显著集中化趋势

2025年3月，上市公司与私营企业合计增持47,435枚比特币，总值约32亿美元，但绝大多数购入行为源自单一实体——迈克尔·塞勒主导的Strategy公司。

该公司在3月单月完成44,377枚比特币采购，其中3月16日通过发行优先股及普通股融资15.7亿美元，一次性购入22,337枚。目前，Strategy掌控着全美上市企业比特币总持仓的三分之二，总量接近76.2万枚。

除该机构外，整体企业购币意愿明显减弱。自2024年10月以来，企业购买量持续下滑，抛售压力上升，3月仅有16家公司参与买入。比特币咨询集团分析师瑞恩·施特劳斯指出，剔除Strategy数据后，企业层面的比特币增长已显疲态，信心出现普遍回落。

加密交易所获美联储直接结算通道，监管争议浮现

Kraken已获得美联储主账户授权，可直接在美联储开设余额，并通过Fedwire系统实现美元清算，摆脱对传统银行体系的依赖。此举基于其在怀俄明州获取的特殊目的存款机构牌照。

美国独立社区银行家协会及42个州银行业协会对此提出质疑。众议员马克辛·沃特斯已要求堪萨斯城联储说明批准依据。

此轮许可恰逢机构资本加速重返比特币市场。上周，比特币现货ETF吸引7.89亿美元资金流入，创下两个月来最高纪录。摩根士丹利于4月8日推出自有比特币ETF，管理费为0.14%，覆盖其1.6万名财富顾问所服务的6.2万亿美元客户资产。

嘉信理财发布投资框架，建议激进型组合可配置最高8.8%的比特币。华尔街主流机构对2026年底价格预测区间为10万至25万美元。然而，道明证券已将Strategy目标价下调20.5%至350美元，部分交易员预期2026年11月比特币可能跌破5万美元。