比特币期货去杠杆加速，现货资金持续流入

核心提要：比特币期货未平仓量连续下滑并转负，反映市场去杠杆趋势。与此同时，现货ETF资金大幅流入，企业购币需求旺盛，衍生品与现货呈现分化格局，市场关注70,000美元支撑位能否稳固。

比特币期货未平仓合约首次七日转负，去杠杆信号显现

截至4月13日，比特币期货未平仓合约七日变化率录得约-3%，标志着该指标自4月12日起由正转负，释放出市场主动降低风险敞口的明确信号。同期七日平均资金费率从0.33%回落至-0.17%，显示多空力量发生逆转。值得注意的是，美国现货比特币ETF当周净流入超8.16亿美元，其中Strategy公司单周增持13,927枚比特币，总持仓量攀升至780,897枚。

衍生品仓位持续收缩，市场降温迹象明显

近两周内，主要交易所的比特币衍生品未平仓合约普遍下行，七日变化率维持在-3%水平，表明平仓速度已超过新开仓节奏。这一趋势通常指向杠杆水平下降，可能源于交易者主动减仓规避风险，或因价格波动触发强制清算所致。

资金费率转负与现货强势形成背离

七日平均资金费率转为负值，揭示当前市场结构偏向空头主导。尽管如此，只要现货价格稳定在70,000美元以上，这种衍生品偏空与现货强劲之间的错配，仍为潜在轧空行情保留可能性。分析师指出，此轮分化或将成为短期价格波动的重要驱动因素。

相比之下，现货端需求依然强劲。除ETF持续获得资金注入外，企业级采购行为亦构成有力支撑。上周数字资产投资产品净流入达11亿美元，其中比特币相关产品占比约8.71亿美元，凸显机构与实体资本对底层资产的长期信心。

未来走势的关键观测窗口

当前市场焦点集中于70,000美元关口的稳定性。若机构资金流入动能减弱，或将对价格构成下行压力。截至4月13日，期货市场的去杠杆过程仍在延续，未平仓量保持低位，资金费率持续处于负区间。后续走势将高度依赖ETF资金流向与衍生品仓位演变，二者动态将共同决定比特币短期内的运行方向。