比特币资金流入创月度新高，多空博弈显现

核心提要：过去一周，全球数字资产基金录得11亿美元资金净流入，创今年初以来最高纪录。比特币贡献超8.7亿美元，同时做空产品同步升温，显示市场策略趋于分化与平衡。

加密资产迎来资金回流潮，市场情绪显著修复

本周全球数字资产投资工具实现11亿美元净流入，达到自一月初以来的峰值水平。这一趋势反映出投资者风险偏好回升，市场信心逐步恢复。

比特币主导资金流入，年度累计逼近20亿关口

在各类资产中，比特币成为主要吸纳资金的标的，单周吸引8.71亿美元资金注入，使其年内总流入额已接近20亿美元大关。强劲需求背后，是机构与零售投资者对主流资产配置意愿的增强。

做空机制活跃，对冲行为或成主因

值得注意的是，比特币相关做空产品也录得2020万美元流入，为2024年11月以来最高水平。分析指出，此类资金动向可能并非源于看跌预期，而是机构针对现货ETF持仓进行的对冲操作，反映市场策略正趋向精细化。

以太坊需求回暖，但整体仍处净流出状态

以太坊方面，本周实现1.965亿美元资金流入，结束此前连续数周的疲软态势。尽管如此，其全年累计仍处于净流出区间，表明前期资金撤离规模尚未被完全弥补。不过近期数据释放出积极信号，预示流动性正在逐步回归。

美国资金主导格局不变，海外反应相对温和

从地域分布来看，美国投资者占据主导地位，贡献10.6亿美元流入，占总量近95%。德国、加拿大和瑞士分别录得3460万、780万及690万美元，显示其他地区参与度有限，市场活跃度仍集中于北美。

交易量温和回升，持仓行为重于频繁换手

尽管本周交易总额环比增长13%，达210亿美元，但仍低于年内平均值310亿美元。这表明资金流入更多体现为长期持有意愿提升，而非短期投机行为。管理资产规模亦回升至二月初水平，反映价格企稳与资本回流双重效应。

多空并行格局凸显，宏观驱动仍是核心变量

当前市场呈现出风险敞口扩大与对冲操作并存的特征，说明投资者在把握机遇的同时也在控制潜在波动。有观点认为，做空仓位的增加更可能是对结构性头寸的风险管理，而非方向性判断。未来走势仍将高度依赖通胀数据及地缘政治演变，这些因素将持续影响资金流向节奏。