比特币盘整待突破：地缘风险与链上信号交织

核心提要：比特币在7.1万美元附近震荡，日线图显示下行趋势未改，但链上指标揭示潜在底部信号。地缘局势不确定性叠加技术面阻力，市场正等待方向性突破。

比特币多空博弈加剧：技术面承压与链上悲观情绪并存

当前比特币价格稳定于7.1万美元区间，全球投资者进入审慎观察期。美伊停火协议的持续性成为关键变量，其最终进展将直接影响风险偏好与资金流向。在地缘脉络明朗前，市场普遍选择横向整理，缺乏明确的方向性选择。

长期趋势仍处下行通道，均线系统压制明显

日线级别结构延续空头主导格局，价格被限制在下降楔形内运行，并低于100日均值（约7.5万美元）与200日均值（约8.7万美元）。上方7.5万至8万美元区域构成强阻力带，自二月暴跌以来多次抑制反弹动能。两条均线持续走低，反映整体趋势尚未出现根本性反转迹象。

尽管相对强弱指数自二月谷底回升，现位于50以上，显示买方力量有所恢复，但优势尚不显著。6万美元支撑位为当前关键防线，一旦失守，可能引发进一步下探至5.5万美元水平。反之，若伴随放量突破7.5万至8万美元区间，或将成为趋势拐点的首个可信信号。

短期走势受四小时通道制约，动能转向警戒

四小时图中，自二月低点构建的上升通道仍是主要参考框架，当前价格位于7.1万美元。近期在7.4万至7.6万美元区间遭遇抛压回落，可能触发对通道下轨（现约6.7万美元）的测试。

该时间框架的相对强弱指数已回落至50下方，虽未进入超卖区，但提示短期动能可能转弱。若收盘价有效站稳7.5万美元上方，则看跌形态将被打破，目标或指向8万美元关口；反之，若跌破趋势线，市场焦点或将重新聚焦于6万美元的日线支撑区域。

链上亏损深度逼近历史熊末水平，底部信号初现

经调整的支出产出利润率目前低于1.00，表明多数持币者处于账面亏损状态。其30日指数移动平均值已降至与三年前熊市尾声、比特币价格约2.5万美元时相当的水平。

这一数据意味着，即便当前价格已是彼时数倍，市场实际的抛售压力已达到周期低位的极端程度。历史经验显示，当该指标长期低于1.00且均值确认下行时，往往预示着末期抛售阶段，而非新一轮下跌的起点。

结合当前复杂的地缘与宏观经济背景，虽然逆转并非即时发生，但卖压在当前位置趋于衰竭的迹象已现——这正是技术分析师识别底部形成的重要前置信号。