地缘扰动难掩买盘动能 比特币迎关键突破窗口

核心提要：尽管伊朗与巴基斯坦和谈破裂引发地缘紧张，但比特币价格仍由强劲资金流主导。MicroStrategy持续增持、ETF创月度新高流入、监管预期升温，多重因素推动市场看涨情绪，目标直指10万美元。

地缘局势再起波澜 比特币走势仍由资金面驱动

伊朗与巴基斯坦之间外交关系再度恶化，促使全球风险资产重获关注。然而，比特币的短期价格走向并未受此影响，反而在持续流入的机构资本与增量需求推动下保持强势。

机构加码布局 市场信心持续夯实

由迈克尔·塞勒执掌的MicroStrategy再度展开大规模采购，单周吸纳价值3.3亿美元的比特币，累计持仓量攀升至766,970枚。据测算，该公司在过去七日内新增持有约8000枚，凸显其长期配置策略未发生转变。

美国现货比特币ETF表现亮眼，本周净流入达7.87亿美元，创下自三月以来最高纪录。年初至今累计资金流入已逼近20亿美元，反映出零售与机构投资者对合规渠道的偏好日益增强。

10x Research创始人马库斯·蒂伦分析指出，大型实体持续建仓叠加ETF供应受限，共同形成强有力的支撑机制。技术层面已显现超卖信号，矿工资本支出回升亦强化上行动能，其核心预测路径显示比特币有望冲击88,000美元水平。

监管曙光初现 投资者情绪显著回暖

本月以来，美国上市比特币矿企股价普遍上涨10%至30%，远超标普500指数4%的涨幅及英伟达6%的升幅，反映市场对行业前景重拾信心。

蒂伦强调，部分矿企向人工智能算力租赁业务延伸，标志着产业生态正加速融合。这一转型趋势配合技术面改善与风险偏好上升，进一步提振了市场乐观预期。

其他行为指标亦传递积极信号。衡量美国主流交易所价差的Coinbase溢价指数升至0.0586%，为去年十月以来新高，表明本地买方力量正在增强。

21Shares高级策略师马特·梅纳指出，《清晰法案》在本季度通过的可能性正稳步提升，预计概率已达65%。该法案若落地，将明确证券交易委员会与商品期货交易委员会在加密资产监管中的权责边界。

目前法案已在众议院获得通过，正等待参议院审议。梅纳补充道：“若价格重返73,000美元以上，将为测试75,000美元奠定基础；一旦有效突破80,000美元，上涨动能或将加速，年内峰值目标或挑战100,000美元。”

宏观背景趋稳 供需结构支撑上行

通胀数据呈现分化特征，整体压力有所缓解。消费者价格指数环比增长0.9%，年度同比升至3.3%，其中能源价格飙升10%为主要推手。

剔除食品与能源的核心通胀环比上升0.2%，同比达2.6%，略高于市场预期，但基础价格压力仍处于可控范围。

若美联储选择忽略能源波动带来的短期扰动并维持政策宽松基调，流动性环境有望改善，利好包括股票与加密资产在内的风险类资产。

印度Giottus交易所首席执行官维克拉姆·苏布拉杰表示，当前70,000至80,000美元区间的比特币流通量极为有限，仅占总量的1%。这一稀缺性意味着该区间阻力位更容易被突破，为后续价格跃升提供结构性支持。