不丹减持比特币引关注：挖矿停摆与机构吸筹并行

核心提要：不丹自2024年10月以来大幅削减比特币持仓，从近1.3万枚降至3774枚，累计转移超2.33亿美元。区块链数据显示其挖矿收入长期中断，暗示项目已停摆。与此同时，全球机构持续加码，策略公司单周购入量已超不丹全部储备。

不丹主权比特币持仓锐减：挖矿停滞与资产再配置双重驱动

自2024年10月达到约13000枚的峰值后，不丹王国已将其比特币储备削减逾七成，当前持有量约为3774枚，市值约2.725亿美元。这一调整伴随着显著的资金外流行为，其中2026年全年通过官方钱包地址转移的比特币价值超过2.33亿美元。

挖矿收益中断揭示运营终止信号

据区块链情报平台Arkham Intelligence监测，不丹被追踪的钱包地址在过去十二个月中，未出现任何一笔超过10万美元的比特币收入流入。该异常模式强烈指向其水力发电挖矿项目已实质性停止运作。

尽管多次尝试联系管理其主权资产的德鲁克控股与投资公司，对方始终未作公开回应。在比特币价格回落至7.2万美元、网络难度达历史高位、区块奖励减半至3.125枚的背景下，小型挖矿项目盈利能力急剧下滑。同时，将过剩水电资源直接出口至印度的商业回报率更高，进一步削弱了本地挖矿的经济合理性。

全球机构加速布局，形成鲜明对比

与不丹的减持趋势相反，多个大型机构正持续增持数字资产。策略公司（Strategy）上周末完成3.3亿美元交易，新增4871枚比特币，总持仓量升至766,970枚。

美国现货比特币ETF在3月份累计吸纳约5万枚，而以太坊基金会亦在24小时内质押价值9300万美元的ETH，未进行抛售操作。目前，不丹剩余的3774枚比特币持有量，甚至低于部分机构的周度采购规模。

截至发稿，比特币价格突破7.2万美元，24小时内上涨超1.3%。相较2025年10月创下的12.6万美元高点，仍处于低位区间，跌幅约43%。