比特币双信号共振：抛售减缓或预示底部临近

核心提要：比特币市场现罕见双信号：长期持有者亏损抛售与交易所转入地址数降至十年低点同步出现。供应收缩、卖压减弱，分析认为市场或已进入最后调整期，历史规律显示此阶段后常迎强劲反弹。

长期持币者持续亏本出货，市场进入深度调整期

当前比特币生态中显现双重异常现象：一方面，长期持有者正以低于成本价的水平抛售资产，另一方面，向交易所转移的地址数量跌至近十年最低位。这一供需结构变化被视作市场可能步入关键转折节点的重要线索。

持仓成本线跌破，亏损抛售成市场新特征

根据Cryptoquant监测数据，长期持有者实现利润率（SOPR）的30日移动平均值已下探至0.96，低于1的阈值表明多数持币人正处于账面亏损状态。该指标若持续走低，通常意味着市场情绪趋于悲观，但亦可能预示着主力资金正在低位吸纳筹码。

交易所储备持续萎缩，待售压力显著缓解

截至4月8日，全网交易所比特币存量为270.6万枚，且自二月以来连续录得月度净流出，反映出市场参与者未形成集中抛售趋势。这一去中心化流动性的下降，叠加供应端收紧，被部分观察者解读为牛市重启前的典型信号。

历史模式再现，转换窗口或已开启

回溯2018年与2022年市场周期，均曾出现长期持币者亏损卖出与交易所流入骤降并行的阶段，随后迎来大幅回升。尽管当前价格仍处波动区间，但技术面与行为数据的共振，使市场具备典型的“底部重构”特征。目前比特币报价约72212美元，周内涨幅达7.82%，进一步强化了反转预期。