22亿美元加密期权到期在即，多空博弈暗流涌动

核心提要：超22亿美元的比特币与以太坊期权即将集中到期，市场看涨情绪升温。比特币未平仓合约聚焦80000美元，以太坊永续合约买方主导信号显现，整体呈现渐进式乐观转变。

逾22亿美元加密资产期权集中到期，市场波动预期升温

当前约26700份比特币期权与151500份以太坊合约进入到期窗口，名义总价值突破22亿美元。尽管近期期权市场活跃度有所提升，但此次结算规模仍不及去年历史峰值水平，显示出市场在经历季度调整后趋于理性。

比特币期权结构释放看涨动能信号

本周到期的比特币期权看跌/看涨比率降至0.71，反映出市场对上涨预期的明显偏好。关键“最大痛点”位稳定于69000美元附近，而现货价格已显著超越该水平。数据显示，未平仓头寸高度集中于80000美元行权价，相关看涨仓位规模接近16亿美元。经上一季结算后，各交易所比特币期权总未平仓量已回落至340亿美元。

随着价格重返70000美元上方，投资者正通过增持短期看涨合约并上调看跌头寸行权价来优化持仓结构，显示风险偏好逐步回暖。分析指出，本轮反弹主要缓解了市场对黑天鹅事件的担忧，而非引发对持续飙升的强烈押注。

以太坊衍生品展现买方主导新趋势

以太坊期权方面，当前看跌/看涨比率为0.77，最大痛点位于2050美元区域。全平台以太坊期权未平仓合约总值约为66亿美元，反映市场仍维持较高参与度。值得关注的是，永续合约主动买入卖出比率连续多日高于1，标志着买方力量首次自2023年以来重新占据优势。

与过往剧烈波动不同，本轮情绪演变呈现出温和递进特征，有效规避了衍生品市场的突发性震荡。这种稳中向好的态势通常被视为更健康、可持续的市场表现，有助于抑制价格大幅回调的可能性。伴随加密资产总市值扩张且到期未引巨震，分析师认为当前氛围正积累审慎乐观的积极因子。