比特币抗压守稳7万关口，地缘与政策双重施压

核心提要：尽管美国与伊朗停火协议引发短暂反弹，但市场对协议可持续性存疑，叠加油价强势回升与全球紧缩政策延续，风险资产承压。比特币维持在7万亿美元上方，但山寨币普遍走弱，市场进入区间震荡格局。

比特币韧性凸显，多空博弈加剧市场波动

尽管美国与伊朗达成停火协议曾带动市场情绪短暂回暖，但随着协议执行细节受质疑，风险偏好迅速降温。比特币当前报价约70,900美元，24小时内微跌0.5%，本周累计仍录得6.1%涨幅，展现出较强抗跌能力。

停火框架脆弱性暴露，地缘预期反复震荡

初期提振效应未能持续，伊朗方面披露多项条款已遭违反，使协议可信度受到挑战。投资者正将当前局势定义为“表面缓和下的潜在危机”，反映出对地区稳定性的高度不确定性。

尽管关键条件尚未全面履行，但紧张态势再度升温，动摇了此前市场对和平窗口的乐观预判。这一转变揭示出，一旦共识基础松动，情绪可能快速逆转，加剧金融市场的波动性。

能源市场反转释放风险信号

布伦特原油在经历单日暴跌超10%（创六年最大跌幅）后，迅速反弹近2%，重返每桶97美元水平。此轮剧烈波动源于供应担忧消退预期，而反弹则反映市场对实际风险未减的警惕。

霍尔木兹海峡航运限制依旧存在，油轮通行未见明显改善。这一现实持续推高能源成本，进而传导至通胀预期，迫使各国央行面临更大政策压力。

能源价格波动不仅影响实体经济，更通过通胀路径冲击货币政策空间，形成跨市场联动效应，进一步压缩风险资产的上行潜力。

比特币维稳区间，小市值资产遭遇抛售

自停火消息发布以来，比特币一度冲高至72,700美元，目前在65,000至73,000美元区间内窄幅震荡。该区间自二月下旬以来构成主要价格锚点，现阶段重心已转向上半区，不再试探下沿。

相较之下，多数山寨币表现疲软。以太坊回落至2,180美元，日内跌2.6%；Solana下滑3.1%至81.96美元；XRP跌3%至1.33美元；狗狗币跌幅达3.4%，报0.091美元；BNB虽守住600美元，亦下跌2.2%。

资金流向显示投资者趋于保守，比特币作为避险核心地位凸显，而中小规模资产则承受更大抛压。

多重紧缩并行，市场缺乏明确方向

地缘扰动之外，宏观层面的压力同样不容忽视。股市在前期上涨后陷入停滞，MSCI亚太指数下跌0.9%，下跌个股数量是上涨的两倍。

标普500及欧洲股指期货预计小幅回调0.2%，反映出近期涨势动能减弱。与此同时，主要央行维持鹰派立场：美联储虽关注劳动力疲软，但仍强调通胀风险；日本薪资增速加快，强化加息预期。

当前环境被形容为“不协调的紧缩”，即多国同步收紧政策却无统一经济指引，导致市场难以形成稳定预期。

地缘不确定性与货币政策趋严相互叠加，显著抑制风险资产的上升空间，令市场对突发事件更为敏感。

市场格局重塑，支撑位考验在即

比特币坚守7万亿美元以上，体现其在动荡中的相对韧性。虽然停火带来的涨势尚未完全消散，但后续动能已明显放缓。

65,000至73,000美元的波动区间依然有效，当前价格重心位于上半部，表明买方意愿尚存。然而，这并不预示突破即将发生。

若停火机制得以巩固且油价回归平稳，信心有望逐步修复。反之，若地缘冲突再度升级，现有支撑水平将面临严峻考验。