比特币底部或在6万美元企稳，信用机制成新引擎

核心提要：市场普遍预期比特币底部或在6万美元附近形成，基于抛压减弱与机构需求上升。Strategy董事长迈克尔·塞勒指出，未来牛市将由比特币支撑的信用体系驱动，而非单纯情绪波动。

比特币估值锚点或于6万美元区域确立

有分析认为，比特币价格可能在2月初触及6万美元并构筑阶段性底部。Strategy董事长迈克尔·塞勒基于卖方力量趋于枯竭及机构资金持续流入的背景，判断下行空间已大幅收窄。

资本结构演变推动趋势反转，非仅情绪驱动

塞勒在Mizuho举办的活动中强调，市场底部的形成并非由静态估值决定，而更依赖于‘供给端动能衰减’的现实。分析师丹·多尔夫与亚历山大·詹金斯补充称，趋势转折的关键在于资本流动模式与资产配置逻辑的深层转变，远超传统投资心理范畴。

供需再平衡显现，抛压压力显著缓解

当前市场中，现货比特币ETF的资金净流入有效消化了每日新增供应量，叠加企业财务资产配置向比特币迁移的趋势持续深化，导致整体抛售压力逐步弱化。这一结构性变化为价格企稳提供了基本面支撑。

比特币信用体系或将重塑资本市场格局

塞勒指出，下一阶段牛市的核心驱动力将来自以比特币为基础的“数字信用”生态构建。当借贷行为、信用创造开始依托比特币资产时，其市场规模将进入质变阶段。他以公司优先股STRC为例，该产品虽提供11.5%年化回报，但长期仍难以匹配比特币的潜在增值空间，被视作将非生产性资产转化为‘金融基础设施’的初步尝试。

量子威胁尚处远期，技术应对路径清晰

针对近期引发关注的量子计算对加密安全的潜在冲击，塞勒明确表示相关风险被过度放大。他认为实质性威胁至少需数十年后才可能显现，且现有技术方案具备足够应对能力，不构成短期障碍。

机构维持看涨，目标价预示巨大上行空间

Mizuho证券对Strategy维持“跑赢大盘”评级，并设定320美元目标价，相较当前约127美元的股价，蕴含逾150%的潜在涨幅，反映市场对其长期价值的认可。

随着比特币从单纯资产属性向流动性核心角色演进，其在金融体系中的地位正经历根本性重构，中长期前景日益聚焦于信用机制的建立与扩张。