摩根史坦利比特币ETF上市，费率创历史新低

核心提要：摩根史坦利旗下现货比特币信托基金于4月8日在纽交所Arca平台正式挂牌，交易代码MSBT，以14个基点的超低费率成为当前市场最低，标志着其全面进军数字资产领域。

摩根史坦利推出全球最低费率比特币ETF，正式登陆纽交所

4月8日，摩根史坦利宣布其自有现货比特币交易所交易基金正式在纽约证券交易所Arca平台上市，股票代码为MSBT。该产品以14个基点的管理费率为市场最低水平，显著低于同类竞品，成为当前美国市场上最具成本优势的比特币现货ETF。

低费率策略凸显机构竞争新路径

MSBT加入已容纳逾十只现货比特币ETF的成熟市场，该类别总资产管理规模超过850亿美元。其费率较灰度比特币基金低1个基点，比贝莱德iShares比特币信托低11个基点。目前iShares比特币信托占据该品类约60%的资产份额。

摩根史坦利投资管理公司全球ETF主管艾莉森·华莱士指出：“我们致力于通过更具吸引力的费用结构兑现对客户的价值承诺。市场对这类产品的兴趣持续高涨，尤其在高净值客户群体中表现突出。”

自2024年起，财务顾问已获准推荐第三方比特币ETF。随着MSBT上线，相关管理费用将直接归属于摩根史坦利内部体系，增强营收闭环。

机构预期看好，首年规模或达50亿

ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯预测，该基金首年资产管理规模有望突破50亿美元，上市首日交易量或超过3000万美元。他强调，这一定价策略精准回应了财务顾问对低成本工具的强烈诉求。

“大型机构虽可选择延迟入场，但更明智的做法是借由低费率建立差异化优势。”巴尔丘纳斯表示。

尽管基金上市时比特币价格已从2024年10月的约126,199美元峰值下跌逾40%，当日成交价约为71,307美元，且该类基金在2025年11月至2026年2月连续四个月遭遇合计63亿美元净流出，但2026年3月实现13.2亿美元净流入，扭转趋势，全年一季度仍录得小幅净流出。

迈向多资产加密布局，战略纵深持续拓展

摩根史坦利的数字资产战略不仅限于比特币。该行已于2025年1月提交以太坊信托与Solana信托的S-1注册文件，并计划在2026年上半年通过E-Trade平台推出面向零售投资者的加密货币交易服务。

MSBT的数字资产托管由Coinbase托管信托公司与纽约梅隆银行共同承担。基金启动初期拥有约100万美元初始资本及5万份可交易份额。

该行在加密领域的立场经历显著演变：2017年12月，其分析师曾发布报告称比特币真实价值可能归零；首席执行官当时亦将其定义为“投机性产品”。至2021年10月，管理层态度转变，公开表示加密货币“并非昙花一现”，并将长期存在。2021年3月，摩根史坦利成为首家向高净值客户开放比特币基金访问权限的主流华尔街金融机构。