比特币长期持币量破437万枚，牛市信号渐显

核心提要：数据显示，比特币长期持币钱包规模突破437万枚，网络活跃度回升至高位，交易所流入放缓，市场正经历结构性转变，预示牛市周期或已悄然启动。

比特币长期持仓扩张揭示潜在牛市动能

最新监测数据表明，随着比特币逐步向长期持有型钱包集中，市场可能正处于新一轮上升周期的前奏。截至2026年第一季度，与散户投资者相关的累积地址所持比特币总量已超过400万枚，显示出资本正在从短期交易转向长期配置。

核心持币群体持续吸纳，流通供应趋于收紧

根据CryptoQuant追踪数据，截至4月7日，由长期积累型地址持有的比特币余额已达437万枚，较2024年初的约200万枚实现显著增长。这一趋势表明，市场正经历一次深层的供需重构。

在此期间，散户相关地址增持了约85.7万枚比特币，而具备稳定购入习惯且极少流出的钱包数量亦增至129万枚。值得注意的是，上述变化发生于2026年第一季度比特币价格维持在7万美元以下的背景下，凸显出买方力量的韧性。

与此同时，中心化交易所及高活跃度地址的资金流入明显减缓。相较2023至2024年季度平均120万至150万枚的流入规模，近期仅维持在30万至35万枚区间，反映出短期流动性正在被锁定。

这种资金分布的分化现象意味着，比特币的可流通供给正逐步收缩，市场交易周转率下降，为未来价格上涨创造了结构性条件。

网络使用强度回升，低活跃度预示积累阶段来临

CryptoQuant发布的比特币网络活跃度指数自3月22日的3320点攀升至3600点，创下自2025年4月以来的新高。该指标综合衡量交易频次、链上吞吐量等多维行为信号，显示网络使用强度正在恢复。

图表显示，该指数已首次突破365日移动平均线，并进入“牛市阶段”区间，标志着技术面出现积极拐点。

与此同时，活跃地址动量指数于4月6日跌至-0.25，创2018年4月以来最低水平。该指标反映用户参与速度的变化，负值意味着活跃账户的增长趋于停滞甚至萎缩。

自2025年7月以来，该指标持续处于低位，与2024年比特币价格下跌35%前的市场特征高度一致。

加密分析师Gaah指出，当前活跃度下滑表明短期投机者正在撤离，链上活动主要由专注长期积累的持币者主导。历史规律显示，此类状态常伴随盈利性建仓期，当大量比特币流向长期钱包时，抛压减弱，市场进入蓄力阶段。