截至2026年4月6日，比特币交易价约为69,700美元，日内涨幅达4%。此次回升主要由市场传出伊朗与美国或将达成停火协议所引发，霍尔木兹海峡有望重新开放的预期提振了风险偏好。这一地缘政治变量与近期机构资金回流形成叠加效应，显著改善市场情绪。
高盛正式发布针对比特币的投资框架，建议机构投资者将组合中2%至5%的资金配置于该资产。分析师指出，此前持续六个月的下跌趋势已出现疲态信号。首席策略师强调：“机构流动性重返市场，表明杠杆去化过程基本完成。”
比特币曾在2025年10月6日触及126,198美元的历史峰值。此轮上涨由现货ETF获批、机构资本大规模流入以及2024年4月减半后供应收缩共同推动。彼时，比特币已被广泛视为具备宏观属性的成熟资产。
2026年2月28日，伊朗与以色列冲突急剧升级，油价突破每桶100美元，通胀率再度攀升至3.1%。标普500指数年内下挫7%，纳斯达克指数跌幅达10%，其中科技巨头承担主要回调压力。尽管比特币理论上独立于传统风险资产，但其价格仍同步走弱。
恐惧与贪婪指数连续一个多月维持在8至14的极端悲观区间，但比特币始终在65,000至73,000美元区间震荡，未出现崩盘。当前价格较历史高点回落约45%。
尽管散户情绪低迷，机构买家正通过现货ETF持续吸纳。2026年3月，比特币ETF实现净流入45亿美元，扭转此前连续四个月合计流出23.9亿美元的颓势。目前比特币ETF管理资产规模突破920亿美元，占全网总市值比重达6.35%。
摩根士丹利获准推出费率14个基点的比特币ETF，为其1.6万名顾问及6.2万亿美元管理资产提供直接入场通道。此项批准标志着分销网络的结构性扩张。机构投资者普遍将此类产品定位为长期配置工具而非短期交易工具。
比特币市值占比升至58.2%，创2021年4月以来新高。在监管明确将其归类为数字商品的背景下，机构对主流币种的偏好明显高于多数山寨币。
2026年初最重大的制度进展来自监管领域。3月17日，美国证券交易委员会与商品期货交易委员会联合宣布，将包括比特币、以太坊在内的16种代币纳入CFTC监管范畴，终结了多年来的法律模糊状态。虽然比特币的归类符合预期，但监管覆盖范围远超此前预判。
《数字资产市场明确法案》即将进入立法程序，计划于2026年4月提交参议院审议。若通过，银行与养老基金将获得合法权限配置数字资产。银行业委员会目标在四月下旬完成全体投票。
高盛指出，监管清晰度将成为下一阶段机构大规模参与的核心驱动力。从执法主导转向规则明确的制度框架，将系统性消除大型机构入场的主要法律障碍。
看涨前景依赖多项未验证假设。伊美停火谈判仍在进行中，德黑兰方面表示，在达成永久协议前拒绝开放霍尔木兹海峡。油价持续高于100美元将加剧通胀压力，制约美联储货币政策宽松空间。
持有1,000至10,000比特币的巨鲸账户行为发生逆转：一年前增持20万枚，现转为减持18.8万枚，创下有记录以来最剧烈的派发周期。此类抛压几乎抵消了ETF带来的全部买盘力量。30日全网显性需求为负6.3万枚，显示市场整体抛售速度超过机构吸纳能力。
若价格跌破67,000美元支撑位，可能进一步下探至64,000美元。一旦该关键位置失守，将打开通往60,000美元的下行通道。届时，当前市场共识中的“筑底形态”理论或将受到严峻挑战。
70,000美元既是50日均线所在，也是重要心理关口。分析师普遍认为，站稳72,000美元才是确认趋势反转的有效信号，后续或有望冲击更高目标。
日线收盘高于69,000美元将确认看涨动能延续；若跌破67,300美元，则预示新一轮抛压释放。当前恐惧与贪婪指数读数为9，表明多数参与者仍保持防御姿态。
四月市场面临两股对立趋势：一方面，机构资金借助ETF逐步建仓，监管环境日趋明朗；另一方面，大额持有者持续减仓，市场情绪深陷极端悲观，中东局势带来的不确定性仍未消散。高盛所指的底部结构或正在成型，但其稳固性将取决于未来数周地缘政治演进与立法进程的实际结果。
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