战略公司重启比特币增持，一季度亏损超21万亿韩元

核心提要：战略公司上周以约3.299亿美元购入4,871枚比特币，持有总量达76万6,970枚，累计投入近580亿美元。尽管一季度未实现亏损达144.6亿美元，公司仍持续加码持仓并调整融资结构。

战略公司重启比特币采购，持币量突破76万枚

战略公司于上一周重新启动比特币购入行动。尽管三月最后一周曾出现阶段性暂停，但此次以约3.299亿美元完成4,871枚比特币的增持，再次彰显其长期“积累”策略的延续性。

平均成本低于市价，持仓规模持续扩大

根据向美国证券交易委员会提交的8-K文件显示，公司本次购入均价为每枚67,718美元，显著低于其整体平均买入成本75,644美元。此举推动其比特币总持有量升至76万6,970枚，累计投入资金接近580亿美元。

财务表现承压，账面亏损逼近22万亿韩元

文件披露，公司一季度数字资产相关未实现亏损达144.6亿美元，若按1美元兑1,510韩元换算，相当于21.8409万亿韩元。由于当前市价低于取得成本，公司确认了17.3亿美元递延所得税资产，并计提同等金额的减值准备。若价格持续低迷，或需追加最高5亿美元的额外拨备。

持续布局与资本运作同步推进

自二月初比特币跌破平均成本后，公司并未中断增持节奏。仅2月2日以来已累计增持约5.4万枚，其中三月单月净买入4万1,362枚。2026年第一季度总购入量达8万9,316枚，耗资约63亿美元。

为支持后续操作，公司修订融资方案，新增发行21亿美元STRC股票及21亿美元MSTR普通股的能力。原有STRK发行已终止，并启动新一轮21亿美元规模的STRK再融资。

3月30日至31日，通过出售约228万股STRC与58.255万股MSTR，实现约2.993亿美元净现金流入；4月1日至5日，再度出售100万股STRC及59.3294万股MSTR，筹得约1.746亿美元资金。

市场反应：信心与风险并存

分析指出，公司在价格回调期仍坚持买入，反映出对长期价值的坚定信念。然而，巨额账面亏损与频繁融资行为也暴露了外部波动对其财务稳健性的冲击，未来业绩压力或进一步显现。