策略公司重启比特币增持，总持仓破76万枚

核心提要：策略公司于4月初恢复比特币采购，单周购入4,871枚，平均单价6.77万美元。财报显示其数字资产未实现亏损达144.6亿美元，并确认242亿美元递延所得税收益。公司同步调整股票发行计划，终止旧方案并启动新融资路径。

策略公司重返市场：单周斥资3.3亿美元购入近五千枚比特币

全球最大的公开上市比特币持有者——由Michael Saylor主导的策略公司，在三月最后一周暂停购币后，于上周重新启动收购行动。根据提交至美国证券交易委员会的8-K文件披露，该公司以3.299亿美元购入4,871枚比特币，平均成本为每枚67,718美元，低于其整体加权平均成本（75,644美元）。此次交易使公司比特币总持仓量升至766,970枚，累计投入资金约580亿美元。

季度财务表现：未实现损失与税务资产双重显现

伴随最新购入动作，策略公司公布了第一季度业绩数据，其中包含144.6亿美元的数字资产未实现亏损以及242亿美元的递延所得税收益。由于当前比特币市价持续低于历史成本基础，公司确认了与该等未实现亏损相关的递延所得税资产。截至3月31日，相关资产账面价值达173亿美元，已通过等额估值备抵进行冲减。

公司声明：“鉴于比特币公允价值仍低于成本基础，预计需追加50亿美元的估值备抵以反映潜在风险。”值得注意的是，自二月初以来，公司持有的比特币市值始终低于其平均购入价格，这是自2023年底以来首次出现价格跌破成本的情况。

逆市加码：年内累计购入超八万枚，月度净增持创纪录

尽管市场波动加剧，策略公司仍维持高强度增持节奏。自2月2日起，累计买入约54,000枚比特币。三月份尤为积极，实现有记录以来单月最高净购入量，达41,362枚。2026年第一季度，公司总计购入89,316枚比特币，支出总额约63亿美元，展现出坚定的长期配置立场。

股权融资结构优化：旧发行计划终止，新方案启动

为支持资本运作，策略公司宣布更新其股权发行架构，包括推出总额210亿美元的STRC股票新发行计划及同等规模的MSTR普通股增发。原有STRK发行计划被正式取消，并替换为新的21亿美元STRK股票发行方案。上述额度涵盖现有计划剩余容量与新增发行总量。

在3月30日至31日期间，公司售出约228万股STRC与582,550股MSTR，回笼净资金约2.993亿美元；4月1日至5日再行卖出100万股STRC和593,294股MSTR，额外募集1.746亿美元。待现有额度基本用尽后，新销售将立即启动。