比特币亏损持仓成本逼近9.4万，底部信号仍存疑

核心提要：加密分析师墨菲指出，当前比特币亏损持仓平均成本为9.36万美元，价格需跌破4.68万才可能触及历史熊市底部标准。偏离系数未达2.0，暗示本轮调整或尚未触底。

比特币亏损筹码均值逼近9.4万美元，市场估值仍在探底途中

根据加密领域分析师墨菲的最新测算，目前处于浮亏状态的比特币持币者，其平均买入成本约为9.36万美元。这一数值意味着，若币价回升至9.3万附近，多数亏损仓位将逐步迈向盈亏平衡区域。

高位套牢盘部分出清，拉低整体成本中枢

墨菲分析指出，去年末至今年初经历的两轮显著回调，已促使部分高点建仓的资金被市场消化，从而有效压低了当前亏损持仓的整体平均成本。然而，仍有相当数量的持仓成本高于该水平，构成潜在抛压。

价格与均线偏离度未达历史底部阈值

进一步数据显示，当前比特币价格与30日移动平均线之间的偏离系数为1.4。回溯过去三轮熊市底部，该指标均超过2.0。当偏离系数达到2.0时，代表价格已下探至亏损持仓平均成本的一半以下。

据此推算，若以历史标准衡量，本轮调整需跌至4.68万美元方可确认真正见底。墨菲认为，若实际价格未能抵达该位，本轮下行周期的深度或远小于过往熊市，或仅为一次温和性修正行情。