巨鲸日均亏3.37亿，比特币或迎2026年深度调整

核心提要：2026年第一季度，比特币巨鲸与鲨鱼账户日均亏损达3.37亿美元，创下2022年以来最差表现。链上数据显示，两大群体已累计锁定超309亿美元亏损，长期持有者抛售加剧，市场或正逼近底部区域。

2026年一季度巨鲸日均亏损破纪录，市场进入投降阶段

据Glassnode最新数据，2026年第一季度，持有100至10,000枚比特币的大型交易实体平均每日实现亏损高达3.37亿美元，为自2022年金融危机以来最严峻的季度表现。

中高净值投资者集体止损，市场信心持续承压

年初至今，比特币价格已回落逾20%，与2022年同期跌幅轨迹高度重合。在此背景下，长期持币者开始主动减仓，释放出市场可能已步入“投降式抛售”的明确信号，进一步抬升价格下行风险。

两类关键钱包群体亏损飙升，总损失逼近310亿美元

链上“实现亏损”指标反映的是比特币在低于购入成本时卖出所锁定的累计美元损失。2026年，两类核心持仓结构显现明显抛压：一是持币量介于100至1,000枚的“鲨鱼”账户，通常代表中型机构或富裕投资者；二是持有1,000至10,000枚的“巨鲸”实体。

第一季度，鲨鱼账户（黄色）日均亏损约1.885亿美元，巨鲸账户（橙色）贡献额外1.475亿美元。两者合计形成超过309.1亿美元的总亏损额，规模已跻身历史最严重之列，仅次于2022年第二季度的日均3.96亿美元亏损峰值。

宏观风险叠加技术担忧，触发大规模止盈退出

不同于2022年由项目暴雷引发的系统性危机，2026年的抛售动因更为复杂：包括地缘冲突推升通胀预期、量子计算威胁加密安全、以及人工智能驱动下的风险资产轮动对主流数字资产构成挤压。

上述因素促使巨鲸与鲨鱼账户提前布局避险，其行为模式预示市场可能重演2022年熊市路径，预计底部或在2026年第四季度显现。

长期持币者抛压未歇，底部信号仍未显现

另一项关键指标——长期持有者实现亏损，亦显示市场尚未触底。该数据追踪持币超过六个月后卖出所产生的账面损失，其30日移动平均值自2025年11月起始终维持在每日约2亿美元的高位。

Glassnode分析师指出：“若该数值能显著回落至每日低于2500万美元，将更有力证明卖压趋于枯竭。”并补充称：“历史上所有可持续牛市的启动前，均出现过类似信号。”

当前市场情绪仍处悲观区间，部分机构预测比特币支撑位或下探至40,000至50,000美元区间，新一轮深度调整仍在酝酿之中。