美伊紧张局势拖累币市，期权到期潮考验市场韧性

核心提要：美伊地缘冲突持续发酵，导致比特币跌破6.5万美元，本周21亿美元加密期权到期引发关注。分析师指出，市场仍处疲软状态，熊市特征明显，信心修复需更多资金流入支撑。

地缘风险加剧币价波动，期权到期压力凸显市场脆弱性

近期冲高至7.6万美元的比特币因中东局势升级再度回落，测试6.5万美元支撑位。在战事前景不明、市场情绪反复的背景下，加密衍生品市场迎来关键节点——每周五例行的期权合约到期日。

周度到期规模达21亿美元，比特币与以太坊主导结构

据最新统计，4月3日将在Deribit平台集中到期的加密期权总价值约为21亿美元，其中比特币相关合约占比高达18亿，以太坊合约则为3.2亿美元。这一数据反映出主流资产在衍生品市场的核心地位。

认沽认购比与最大痛点揭示市场预期分化

比特币期权的认沽/认购比率维持在0.54，表明看跌情绪略占上风，其最大痛点集中在6.8万美元，对应名义价值18亿美元。以太坊方面，该比率为0.73，最大行权点位于2075美元，合约规模达3.2亿美元，显示市场对短期价格波动存在显著担忧。

季度结算后首周到期，头寸分布揭示长期布局动向

本次到期为三个月度交割周期后的首个周度结算日，具有特殊意义。目前比特币期权市场份额已突破80%，创下历史新高。从期限结构来看，集中持仓主要分布在四月末和六月末；而以太坊则呈现出六月到期合约的显著聚集趋势。

当前市场整体表现疲弱，比特币虽短暂反弹至6.6万美元上方，但迅速回撤，交易活跃度持续低迷。今年以来，价格与成交量均未见起色，第二季度初延续弱势格局。技术指标与资金流向共同指向熊市延续，市场信心恢复及趋势反转仍需外部资金注入与基本面改善支持。