多家矿企抛售比特币，流动性压力凸显

核心提要：2026年多家上市矿业公司调转策略，大规模抛售比特币以应对债务与运营压力。尽管部分企业清仓或减持，但仍有巨头持续增持，市场分化加剧。

上市矿企加速比特币变现，战略重心转向现金流优化

在经历两年的比特币积累周期后，多家上市公司正重新评估其数字资产配置，逐步转向减持模式。受制于价格长期滞涨于6.6万美元附近，资产负债表承受压力，尤其对矿业企业而言，流动性需求日益紧迫，促使更多企业选择出售持仓以维持运营弹性。

核心资产处置节奏加快，短期现金回笼成优先项

据最新披露数据，Riot Platforms在2026年第一季度完成3,778枚比特币的出售，实现约2.895亿美元净收入。截至该季度末，其比特币储备降至15,680枚。尽管算力部署持续扩张且运营效率提升，公司仍选择将资金流动性置于长期持币之上。值得注意的是，其德克萨斯州业务仍在稳步推进，显示此次操作为阶段性调整而非彻底退出。

多企业同步减仓，总量逾1.5万枚比特币

同期，包括Empery Digital、Genius Group、MARA Holdings、Cango及Bitdeer Technologies在内的多家企业合计抛售超过15,000枚比特币。其中，Empery Digital以2,470万美元卖出370枚BTC，用于偿还债务并释放抵押资产；其持仓从接近4,000枚降至不足3,000枚。Genius Group则完成最后84枚比特币清仓，用以结清850万美元债务，并透露未来若市场环境改善可能再度参与。

MARA Holdings在2026年3月出售价值约11亿美元（超15,000枚）的比特币，用于债务回购。目前其持有量约为53,000枚，但表示不排除进一步出售的可能。Cango则因债务管理需要，抛售4,451枚比特币，占其总持仓约六成。而Bitdeer Technologies在2026年2月前已完全清空其持有的943至2,029枚比特币，资金用途为建设人工智能数据中心。

Core Scientific同样在2026年1月出售1,900枚比特币，套现1.75亿美元，计划将所得资金投入人工智能基础设施扩展，标志着其业务重心向高增长领域转移。

增持阵营持续发力，长期布局未动摇

尽管部分企业减持，但市场中仍存在强劲的买入力量。Metaplanet在2026年第一季度以4.0548亿美元购入5,075枚比特币，平均成交价约为79,898美元，年内已实现2.8%的收益率。截至2026年3月31日，其累计持有量达40,177枚，总投入成本约41.8亿美元，平均持仓成本约为每枚104,106美元。

与此同时，Strategy公司继续采取激进增持策略，本季度估算新增购入75,000至90,000枚比特币。截至2026年第一季度末，其总持仓规模已攀升至约761,000至762,000枚，展现出对长期比特币价值的坚定信心。