加密市场韧性显现但复苏仍存疑

核心提要：灰度最新评估指出，尽管3月比特币录得正收益并终结连跌趋势，但整体市场尚未步入全面复苏。多个因素如油价波动与监管动向持续影响投资者信心。

加密资产表现趋稳但全面反弹尚待时日

灰度研究显示，3月份加密市场展现出一定抗压能力，比特币实现1.81%的净回报率，成功避免了连续六个月的下跌局面。

永续合约板块强势崛起，原油交易成新焦点

数据显示，Hyperliquid平台推出的HIP-3永续合约成为当月表现最为亮眼的产品之一。其交易量显著攀升，其中原油期货合约贡献突出，逐步发展为关键流动性支柱，占平台总交易额比重达40%。

地缘冲突推升油价，加剧宏观不确定性

灰度分析认为，国际局势紧张导致能源价格飙升，进一步放大主要经济体的通胀压力，并强化市场对加息周期延长的预期，对数字资产估值形成抑制。

同时，监管层面针对加密资产是否具备证券属性的多项裁定陆续出台，增加了行业前景的模糊性，进一步拖累市场风险偏好。