比特币亏损持仓破44%：市场底部信号或已浮现

核心提要：比特币流通供应中逾四成处于亏损状态，未实现亏损达5987亿美元。长期持币者每日浮亏突破2亿美元，需求端持续疲软，市场或正处派发阶段，底部信号初现。

超四成比特币持仓陷入账面亏损，抛压压力持续释放

当前链上数据显示，约44%的流通比特币处于亏损状态，这一比例的快速上升引发投资者对市场动能变化的深度关注。随着价格从2025年10月高点回落，整体市场情绪趋于谨慎。

长期持币者浮亏逼近2亿美金，抛售动能或已启动

持有时间超过155天的投资者群体，其每日已实现亏损额已攀升至2亿美元，被视作主动减仓行为的重要指标。历史经验表明，当该数值回落至每日2500万美元以下时，往往预示着抛压减弱与市场企稳的临界点临近。

现货ETF成本线承压，资金外流趋势未改

当前比特币现货价格低于83408美元——即美国现货比特币ETF投资者的平均持仓成本，意味着机构投资者普遍面临账面损失。在3月27日当周，全球比特币相关投资产品净流出额突破1.94亿美元，反映被动型资金持续撤离。

显性需求转负，市场主导权仍由卖方掌控

投资机构监测的“显性需求”指标录得-1623枚，表明卖出意愿显著强于买入。结合自2025年11月以来持续走弱的需求数据，量化平台判断市场仍处于阶段性派发周期，反弹动力有待进一步积累。