长期持币者亏损抛售，比特币底部信号渐显

核心提要：链上数据显示，比特币长期持有者正处于亏损状态下抛售资产，结合巨鲸持仓变化与技术面交叉信号，市场或已逼近周期性底部区域，恐慌情绪释放后或迎来布局良机。

长期持币者亏损卖出，市场或已接近底部区间

最新链上分析揭示，比特币长期持有者正面临持续亏损并开始主动减持。这一现象被视作市场卖压趋于枯竭的重要前兆，预示主要周期底部可能已悄然形成。

亏损抛售成为关键转折信号

截至3月31日，追踪持有超155天的比特币交易盈亏比率跌破1.0阈值。该指标若高于1.0，通常反映持币者在盈利状态下离场；而低于1.0则表明多数持有人已陷入账面亏损，被迫选择退出。

研究指出，长期持有者因对短期波动容忍度高，其主动亏损抛售行为具有极强预警意义。这往往意味着短期投资者早已清仓或深度套牢，整个市场参与者的平均持仓成本已降至极低水平。

历史经验显示，此类阶段常伴随“最后的恐慌”——即空头集中宣泄压力，随后市场动能衰竭，最终构筑阶段性底部。尽管尚不能确认绝对低点，但当前环境已被视为风险与机会并存的关键节点。

大额持仓者行为转向观望

数据显示，某主流交易平台的巨鲸资金流动出现显著放缓。年初比特币触及六万美元时，平台单日转移量曾突破1.1万枚，30日均值一度飙升至近4000枚。然而目前该数值已回落至每日约1600枚，反映出大额持有者正暂停抛售，转为静待方向明确。

技术图形呼应历史底部模式

技术面同样呈现底部特征。比特币三日图上的50日与200日移动平均线于2月27日完成死叉，此信号曾在2014、2018及2022年周期底部前反复出现。根据过往规律，此类交叉后通常伴随40%至50%的回调空间，暗示潜在支撑区或位于四万美元附近，极端情形下可能下探至三万美元区域。

部分估值模型亦提供参考：基于当前约四点五万美元的基准，底部区间预计在四点六万至五点四万美元之间；另有观点认为三万五千至四点五万美元构成最终防线。不过，仍有分析师提醒，市场在最终探底前仍存在短暂反弹至七点九万至八点四万美元的可能性。