比特币抛售潮中机构悄然吸筹，ETF资金逆转成关键变量

核心提要：比特币近期经历剧烈波动，短期持有者加速抛售，但机构通过现货ETF持续吸纳约6.3万枚币。3月净流入达12亿美元，终结连月流出，市场供需格局正悄然转变。

短期持币者抛压加剧，机构买盘形成对冲

自3月初比特币价格回落超3500美元以来，短期内购入并面临浮亏的投资者迅速将持仓转移至交易所，单日流入量接近2.2万枚。这一行为反映出部分散户与短线交易者在压力下的撤离倾向。

大型资本持续布局，ETF资金流入主导市场动能

本轮抛售主要源自近期高点入场且风险承受力较弱的持有群体。在一次显著波动的交易日内，逾2.2万枚比特币被转入中心化交易平台。

然而，链上监测平台CryptoQuant提供的数据显示，过去30天内，以现货ETF为代表的机构资金累计增持约6.3万枚比特币。多份公开图表揭示，代表资金流入的绿色柱体始终覆盖或抵消红色流出区间，即便在价格下行周期中亦未中断——每当市场走弱，便有大额买方进场承接流动性。

三月行情波澜起伏，月线收跌风险上升

3月比特币价格经历剧烈震荡，一度突破7.6万美元，随后卖盘压力骤增，月末回落至低位水平。截至本文发布时，价格报67339美元，相较于3月初的66970美元仅微幅上涨0.57%。若收盘价跌破7万美元，将标志着月度线连续第六个月录得负增长。

ETF资金流向实现历史性反转，机构重拾配置信心

2026年3月，美国比特币现货ETF迎来12亿美元净流入，成功打破此前连续四个月的资金外流局面。此次转向被视为机构投资者在长期减持后重新入场的重要信号。

尽管当前机构买入尚未完全消化短期抛压，但已表明大型参与者愿意在当前价位逐步建仓。从资产属性看，短期持有者普遍缺乏高位成本支撑，其可售筹码有限。若当前吸纳节奏得以延续，市场上可供出售的比特币总量将持续缩减，而需求端韧性或将进一步凸显。