比特币跌破6.8万后反弹，资金流向现微妙转折

核心提要：比特币价格在周内一度跌破68000美元，周末小幅回升至67000美元附近。链上与衍生品数据显示市场情绪趋于中性，资金流出趋缓，多空博弈加剧。

比特币价格震荡回调，市场进入观察期

比特币在本周延续跌势，最低触及68000美元水平，随后于周末前企稳反弹至67000美元区间。据Glassnode链上监测，当前市场呈现资金净流出态势，现货交易量环比下滑8.4%，反映出投资者行为正从激进抛售转向相对谨慎的观望状态。

市场活跃度普遍回落，技术指标逼近警戒线

根据3月30日发布的周度市场脉搏报告，比特币在现货、衍生品及ETF三大领域同步降温。现货交易额由69.9亿美元缩减至64.0亿美元，相对强弱指数从56.2大幅滑落至35.5，已接近历史统计下轨30.6。尽管看跌压力上升，但该信号也可能暗示抛售动能正在衰减。

美国比特币现货ETF本周资金流向由净流入5600万美元转为净流出5020万美元，资金逆转规模达1.06亿美元。相关产品交易量下降5.2%至141.8亿美元。衡量持有者盈利状况的MVRV比率下跌9.6%至1.07，逐步逼近盈亏平衡点，表明市场整体浮亏扩大。

期货与期权市场呈现多空分化

期货市场方面，未平仓合约微增1.8%至301亿美元，而资金费率从15.82万美元飙升294%至62.41万美元，显示多头持仓意愿仍在升温。与此同时，期权未平仓合约则从387亿美元收缩31.9%至264亿美元，反映市场对冲需求减弱。

链上行为揭示参与度变化与资金动向

链上数据呈现结构性分化：活跃地址数减少3.4%至601,035个，总手续费下降15.6%至14.99万美元，均表明普通用户参与度走低。然而转账总额增长9.3%至61亿美元，说明大额资金仍在持续流动，或指向机构级操作仍在进行。

盈利状况持续恶化：处于盈利状态的比特币供应占比由58.3%降至56.3%，未实现净盈亏指标进一步下滑至-22.1%。已实现盈亏比率从-0.4骤降158%至-1.1，凸显持币者整体亏损面正在扩大。

资本外流速度出现边际放缓迹象

尽管仍处负值区间，部分资本流动指标释放出初步积极信号。已实现市值变化由-0.8%改善至-0.6%，热资本占比从21.9%小幅回落至21.1%。两项指标虽未转正，但资金撤离速率似有收敛，或预示短期抛压正逐步缓解。