数字资产资金流逆转：以太坊领跌，地缘风险成关键变量

核心提要：数字资产投资产品结束连续五周净流入，上周转为4.14亿美元净流出。以太坊单周流失2.22亿美元，表现最弱；比特币虽有1.94亿美元流出，但年内仍保持净流入。地缘冲突与通胀担忧加剧，市场信心趋弱，预计短期维持6.5万至7万美元区间震荡。

数字资产投资产品终结连续资金流入态势

在经历五周持续资金注入后，数字资产相关投资工具于上周首次出现净流出，总额达4.14亿美元。此轮转向主要受伊朗地区紧张局势升级及全球通胀预期再度升温所驱动，投资者风险偏好显著回落。与此同时，市场对六月美联储公开市场委员会会议的解读发生重大偏移，降息预期大幅降温，加息可能性开始进入主流讨论范畴。

以太坊遭遇最严重资金撤离

监管层面的不确定性成为压垮以太坊的关键因素，其单周资金外流高达2.22亿美元，导致全年累计净流出扩大至2.73亿美元，位居主要加密资产中表现垫底。相较之下，比特币同期流出1.94亿美元，但年内仍维持9.64亿美元净流入格局。值得注意的是，做空比特币的衍生品产品获得400万美元新增资金支持，反映部分机构对短期回调存在押注。

Solana遭遇1230万美元赎回，Sui则出现40万美元小规模资金撤退，多资产类基金亦面临440万美元撤离压力。反观XRP逆势吸引1580万美元流入，成为少数亮点。Chainlink与Stellar分别录得20万美元小幅增长，显示部分细分赛道仍具吸引力。

跨境资金流动呈现显著区域分化

全球投资者行为展现出明显地域特征：美国市场主导资金外流，数字资产产品净流出达4.45亿美元，远超其他地区。瑞士、瑞典和香港分别出现400万、350万及60万美元流出。德国与加拿大则把握低点机会，分别吸纳2120万与1590万美元资金。巴西同样实现260万美元净流入，凸显新兴市场对高波动性资产的配置韧性。

市场信心持续承压，价格或延续盘整格局

资金流向变化与比特币近期缺乏上行动能的走势高度吻合。分析认为，该资产短期内或将维持6.5万至7万美元的窄幅震荡区间。其价格模式呈现周期性重复：每逢周末前交易者减仓引发下跌，新一周初又出现反弹修复。尽管自伊朗冲突爆发以来，比特币价格波动范围相对稳定，甚至优于黄金与主流股指表现，但整体市场情绪依旧脆弱。

当前比特币已连续六个月下跌，极有可能刷新年度首个季度连跌纪录。分析师指出，真正突破需依赖更强信心支撑，尤其在季度期权到期带来的抛售压力背景下。预计横盘整理将持续至四月初，届时地缘政治演变或将成为决定性转折点。不断攀升的地缘风险与高油价可能长期压制通胀预期，进而削弱比特币作为非主权价值储藏手段的长期叙事逻辑。