比特币震荡下行，资金外流加剧底部担忧

核心提要：比特币价格在66,000至68,000美元区间持续盘整，多空博弈加剧。链上数据揭示资本持续撤离，分析师普遍认为底部尚未确立，未来或面临更深度调整。

比特币价格延续弱势震荡，突破压力仍存

过去一周，比特币走势呈现明显疲态，多次冲击70,000美元关键阻力位未果，现价在66,000至68,000美元间反复拉锯。周一价格微幅反弹2%，短暂站上67,700美元水平。

宏观风险压制市场信心，看涨动能不足

有研究指出，地缘局势的持续紧张正削弱市场的乐观预期，即便出现局部回升迹象，整体投资情绪仍显脆弱，难以形成有效突破。

资本外流迹象显著，估值模型提示潜在支撑

链上监测数据显示，自去年11月起，比特币持有者的资金规模呈系统性回落，反映出资金正在加速撤离。部分模型推演认为，当前底部区域或落在46,000至54,000美元区间，且45,500美元的CVDD指标仍在缓慢抬升，构成一定支撑。

然而，该模型基于过往四轮熊市的历史路径构建，而这些周期均发生在全球风险资产长期上升阶段。若宏观经济环境进一步恶化，模型预测可能失效，比特币或将进入前所未有的下行区间。

底部确认前仍处整理期，反转信号待验证

另一位资深分析师强调，近期价格波动仅为短期反弹，尚未改变整体下行格局。其观点认为，目前市场仍处于蓄势整理阶段，虽不排除短期内冲高至79,000至84,000美元的可能性，但趋势并未逆转。

尽管存在上行潜力，但从风险收益比评估，当前尚不支持建立多头头寸。该分析师坚持做空策略，并表示若价格重返79,000至84,000美元区间将考虑加码。不过，其也提醒，地缘政治不确定性削弱了做多吸引力，上涨概率仅属适中。

该人士进一步指出，市场仍未触底，仍处于活跃熊市进程中。其最新推演显示，本轮底部可能下探至35,000至45,000美元区间，需警惕进一步回调风险。