受美国与伊朗紧张关系加剧所引发的宏观经济波动影响，比特币价格长期维持在7万美元以下水平。尽管十月份大幅回调后，市场对触底迹象的讨论逐渐升温，但部分观察者仍预计，在真正筑底前或有进一步下行空间。
链上研究者威利·吴在其社交平台发布研判，认为比特币的阶段性底部或将落在4.6万至5.4万美元之间。该判断依托于传统链上指标体系，其中反映资金流入状况的参数自去年11月起呈现持续净流出特征。
“当前模型预示底部将在4.6万至5.4万美元间形成，同时为投资者提供时间窗口的参考依据。”他指出，图表中橙色轨迹代表比特币内部资本存量，自去年11月以来已出现显著外流趋势。
吴还引用“累积价值天数销毁”模型作为辅助判断工具，该模型的基准线随时间推移呈上升趋势，当前测算值约为4.55万美元。“此模型优势在于其价值随持有周期递增，目前基准水平稳定在4.55万美元附近。”他补充说明。
在结论部分，吴特别提醒，所有链上预测均建立在过往数据基础之上，而现有样本仅涵盖四个熊市周期，且均发生于整体风险资产牛市背景下。若未来宏观环境发生结构性转变，市场可能面临超出历史经验范畴的深度调整。
“虽然模型具备一定参考价值，但鉴于比特币仅经历过四轮熊市，且每一轮都处于更广泛的乐观情绪周期内，其适用边界存在明显限制。一旦市场逻辑发生根本性重构，可能出现前所未有的下行阶段。”吴总结道。”
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