地缘博弈拖累币价，机构吸筹散户观望

核心提要：美伊紧张局势升级推高通胀预期，抑制美联储降息前景，比特币价格回落至66,500-67,000美元区间。尽管Bitfinex多头头寸达28个月新高，但机构持续增持现货ETF，月度净流入超11.3亿美元，与散户持币观望形成鲜明对比。

地缘冲突加剧通胀压力，比特币承压回调

当前全球金融市场正受到持续升级的美伊对抗影响，地缘风险溢价上升直接冲击资产估值。比特币价格在66,500至67,000美元之间窄幅震荡，较上周71,000美元水平回落，距离2025年10月创下的126,080美元历史高点已下滑47%。

地缘风险推升通胀预期，货币政策路径受阻

伊朗对海湾多国发动袭击行动，外交渠道陷入停滞，导致国际油价攀升，进一步强化市场对结构性通胀的担忧。这一趋势削弱了美联储年内降息的可行性，进而对高风险资产构成压制。市场普遍认为，若局势持续恶化，60,000美元将成为关键心理支撑位。

BTSE首席运营官Jeff Mei指出，能源价格高位运行将制约经济增长动能，加密市场短期仍面临下行压力，比特币或测试60,000美元关口。

机构持续建仓，散户情绪趋于谨慎

市场参与者行为呈现显著分化：个人投资者普遍采取防御策略，选择对冲或静观其变；而机构资金则保持积极布局态势。美国现货比特币ETF本月实现超过11.3亿美元的净流入，终结连续四个月的流出趋势。摩根士丹利等大型金融机构正筹备低费率比特币产品，显示长期配置意愿增强。

BTC Markets分析师Rachael Lucas强调：“当散户恐惧情绪高涨而机构持续买入时，历史经验表明，后者往往预示着底部区域的临近。”

本周即将公布的初请失业金数据及非农就业报告，可能成为影响市场方向的关键变量。若经济指标疲软，或将引发避险需求升温，进一步考验比特币的抗跌能力。