贝莱德高管薪酬飙升背后：加密ETF成增长引擎

核心提要：贝莱德首席执行官拉里·芬克2025年薪酬升至3770万美元，主因是旗下iShares比特币信托ETF等数字产品表现亮眼。全年净管理费收入突破1.93亿美元，资产规模超千亿美元，推动公司战略重心向数字资产倾斜。

贝莱德高管薪酬跃升折射数字资产战略深化

贝莱德近期宣布，将首席执行官拉里·芬克2025年度薪酬上调至3770万美元，同比增长23%。这一决定凸显公司在数字金融领域的快速布局与显著成效，尤其以iShares比特币信托ETF（IBIT）为代表的加密产品成为关键驱动力。

数字产品收入实现跨越式突破

iShares比特币信托ETF在2025年实现1.746亿美元净管理费收入，较2024年首年4750万美元的业绩翻倍以上。同期，iShares以太坊信托ETF贡献1840万美元收益，使公司数字相关产品总费用突破1.93亿美元大关。

尽管该部分收入占贝莱德全年242亿美元总收入比例不高，但其增长速度令人瞩目。其中，IBIT单年资产管理规模突破1000亿美元，创下全球ETF行业最快扩张纪录之一。

战略转型是否已获市场验证？

在内部沟通中，芬克反复强调数字资产板块的战略重要性。他指出，私人市场、财富管理解决方案、主动型ETF及数字资产领域均具备成长为五亿美元级收入来源的巨大潜力。

“保险私人市场、财富私人市场、数字资产以及主动型ETF——我们坚信这些板块将在未来五年内形成可持续的高增长路径。”他在一份内部文件中明确表示。

此次薪酬调整亦基于公司整体表现：2025年末资产管理规模达14万亿美元，全年净流入资金达6980亿美元。第四季度经调整净利润达21.8亿美元，超出分析师预期。

薪酬委员会在评估时综合考量了数字业务进展、私人市场拓展、主动型产品创新及技术投入成果。尽管机构股东服务公司提出异议，但最终仍有67%股东投票支持该方案，虽较2023年有所提升，仍反映一定审慎态度。

历史数据显示，芬克薪酬曾随市场波动而调整。2022年因资产缩水致薪酬下降30%，2023年再度下调约18%。然而，随着加密产品逐步成为核心增长极，未来高管激励机制或将更紧密绑定数字资产表现。