不丹年内抛售超1.2亿美元比特币，挖矿收益成主因

核心提要：不丹政府通过链上追踪发现，年内净售出约1.2亿美元比特币，资金源自国营水电挖矿产出。尽管未发布官方声明，但其持续减持行为揭示了国家流动性管理优先于长期持币的战略转向。

不丹政府年内累计净抛售逾1.2亿美元比特币资产

链上数据分析显示，截至2026年，不丹国家投资机构关联钱包已实现约1.2亿美元的比特币净流出，对应持仓减少约1700枚。监测平台记录表明，多笔交易集中发生于本年度，呈现系统性出售特征，且均来自被标记为政府实体的钱包。

三月单月减持达3700万美元，属常态化操作

此次减持并非临时举措。数据显示，仅在3月份，不丹即完成三次大规模比特币转移，总价值达3700万美元，为当月第三次显著流出。此前另有2240万美元的交易记录，共同构成整体资产调整计划的一部分。

储备来源为水电驱动的自主挖矿，非市场购入

不丹的比特币资产完全源于国内国有能源支持的挖矿活动。自2019年起，不丹控股与投资公司依托富余水力资源运营矿场，将电力转化为数字资产。该国比特币储备在2023年首次被公开识别，当时峰值估值突破7.5亿美元，使其成为全球少数以挖矿方式积累比特币的主权实体之一。

减持趋势反映国家财政需求优先于资产长期持有

当前出售行为延续了不丹过往策略。早在2023年及2024年，该国已在价格高位阶段进行过部分清算。如今1.2亿美元的净卖出，凸显其将挖矿收益用于财政调配的现实考量。尽管萨尔瓦多等国正缩减比特币配置，不丹仍保持独立运作模式，其持续变现行为传递出对流动性的实际依赖信号。

虽然单日交易量远低于比特币日均200亿美元水平，整体影响有限，但其分散式、跨月执行的节奏值得持续观察。公开仪表板可实时追踪其钱包变动，为理解主权数字资产策略提供透明窗口。