比特币跌至6.85万美元，期权到期与地缘风险双重压制

核心提要：比特币周五下跌3%，触及68,500美元，受140亿美元期权到期及中东局势升级影响。尽管市场情绪极度悲观，大型持有者仍在持续吸纳筹码，ETF净流入仍达25亿美元。

比特币承压回落，多重因素共振引发市场波动

周五，比特币价格下挫约3%，收于68,507美元，周内累计跌幅扩大至2.7%。市场在Deribit交易所即将迎来价值约140亿美元的比特币期权集中到期之际表现谨慎，关键心理关口75,000美元成为多空博弈焦点。加密恐惧与贪婪指数降至13，处于极端恐惧区间，延续二月以来的低迷态势。

大规模期权到期前市场保持高度戒备

随着140亿美元规模的比特币期权合约临近到期，交易员普遍采取观望策略。彭博分析指出，75,000美元附近为最大痛点价位，若价格在此水平收盘，将导致大量看涨与看跌期权同时失效。此次到期后，短期对冲需求或将显著减弱，使比特币更易受外部消息冲击。此前伊朗停火期限延长十天曾短暂提振市场，但随后《华尔街日报》披露美国拟向中东增派万兵力的消息，迅速扭转情绪，加剧抛售压力。

与此同时，亚洲主要股市亦受拖累，周五普遍走低0.6%，反映出全球风险资产整体承压。自中东紧张局势升温以来，比特币屡次未能有效站稳75,000美元上方，显示出结构性压力。

大额持币地址逆市加仓，长期布局迹象显现

尽管市场陷入恐慌，区块链数据揭示出明显积累信号。Santiment监测显示，持有10至10,000枚比特币的“鲸鱼”与“鲨鱼”类地址在过去三十天内合计增持61,568枚BTC，总持仓量增长0.45%。相比之下，小额地址（少于0.01枚）也增加213枚，增幅达0.42%。

Zeus Research分析师认为，大资金正在盘整期低调建仓，为未来突破蓄力。其同时提醒，若散户情绪过热，可能在新一轮上涨前触发阶段性回调。数据显示，过去一个月比特币现货ETF实现25亿美元净流入，其中贝莱德基金按年度资金流入排名进入全市场前2%。

当前加密恐惧与贪婪指数维持在13低位，表明市场仍深陷悲观氛围。下一重大事件窗口预计在四月初，届时特朗普所延长的伊朗停火期限将正式到期，或再次成为市场焦点。