比特币期权巨量到期在即，155亿美金波动风险升温

核心提要：3月27日将迎来约19.5万份比特币期权合约到期，名义价值超134亿美元，叠加季末因素，市场波动预期加剧。以太坊期权同步到期，总规模达155亿美元，创年内新高。

本周加密市场迎来重大期权到期窗口，波动压力显著上升

3月27日星期五，全球加密市场将面临一轮集中性期权结算，共计约195,400份比特币期权合约到期，名义金额接近134亿美元。此次到期恰逢月末与季末双重节点，交易量远超常规水平，可能引发现货价格剧烈震荡。

比特币期权结构呈现多头主导特征，价外合约占比较高

根据Coinglass监测数据，本轮到期的比特币期权看跌/看涨比率维持在0.61，显示市场多头持仓明显占据优势。最大痛点价位约为75,000美元，显著高于当前现货价格，意味着多数合约到期时或将处于价外状态，潜在行权压力较小。

Deribit交易所数据显示，持仓最集中的行权价仍为60,000美元，对应看跌头寸价值高达16亿美元。本月以来，各平台比特币期权总持仓量持续增长，现已突破450亿美元大关。

Deribit首席商务官让-大卫·佩基诺指出：“平台上价值170亿美元的季度期权到期，始终受到国际地缘动态的干扰。特朗普政府推迟对伊朗发电设施的空袭行动，直接推动比特币价格回升至71,000美元附近。这一外交缓和期与周五到期日高度重叠，进一步放大了期限结构中的局部波动。”

Greeks Live分析团队表示：“今日交易数据表明，‘聪明钱’正加速展期操作，多家机构已平仓即将到期的头寸，并大规模布局六月及九月的价外看涨合约，反映出对未来上涨行情的预期。”

以太坊期权同步到期，总值达21亿美元，市场关注点扩散

除比特币外，约100万份以太坊期权合约亦将在同日到期，名义价值约21亿美元，最大痛点价位为2,300美元，看跌/看涨比率为0.57。目前各交易所以太坊期权总持仓量约为90亿美元。

本次加密资产期权到期名义总值合计达155亿美元，成为自去年12月底270亿美元到期事件以来规模最大的一次，凸显市场结构性调整的紧迫性。

现货市场承压回落，关键支撑位面临考验

本周现货市场整体走弱，总市值回落至2.44万亿美元，较上周下降3%。比特币价格持续下行，昨日一度逼近68,000美元，周五亚洲时段出现小幅反弹。

以太坊则面临再度跌破2,000美元的心理关口风险，撰稿时报价为2,070美元，市场情绪趋于谨慎。