比特币ETF企稳，企业持仓集中化加剧

核心提要：比特币ETF录得780万美元净流入，显示市场在地缘政治压力下出现初步稳定迹象。企业持仓进一步向Strategy公司集中，而以太坊与山寨币ETF表现分化，凸显机构配置趋于谨慎与选择性。

比特币资产配置呈现结构性修复态势

近期比特币交易所交易基金（ETF）实现780万美元的净资金流入，标志着在持续的地缘政治波动中，市场情绪出现温和回暖。富达旗下产品获得显著增持，其资金流入量达8330万美元，有效对冲了贝莱德及ARKB等发行方的流出压力。

机构资金轮动显现，配置偏好日趋分化

当前市场中，不同发行方之间的资金流动呈现明显差异，反映出机构投资者正从普遍性持有转向更具针对性的资产布局。这种行为模式表明，尽管整体需求保持韧性，但决策逻辑已更加注重风险收益比与战略契合度。

企业级持币格局持续重构，主导力量加速集聚

Strategy公司成为企业级比特币积累的核心引擎，目前掌控了全行业约四分之三的企业持仓份额。过去一个月内，该公司累计增持逾4.5万枚比特币，创下自2025年4月以来最快增持速度。与此同时，比特币价格从11万美元以上回落至7万美元以下，导致多数企业买家陷入账面亏损，抑制其后续参与意愿，从而进一步巩固了该公司的市场主导地位。

以太坊类资产延续资金外流趋势

以太坊相关ETF连续多周遭遇资金净流出，当日规模达850万美元。其中，贝莱德旗下ETHA流出3340万美元，虽被富达FETH及ETHB的部分流入部分抵消，但整体仍呈疲软态势。以太坊价格维持在2080美元附近，未见强劲买盘支撑，反映机构层面对其长期吸引力存在审慎态度。

替代型数字资产表现分化，轮动特征显著

Solana ETF当日无净资金流动，此前温和流入势头戛然而止。当前SOL价格稳定于87.8美元，缺乏新增催化剂推动需求扩张。相较之下，XRP关联基金迎来126万美元净流入，全部来自Bitwise产品。该资产价格位于1.37美元区间，资金动向揭示特定机构对合规路径下的代币存在明确兴趣。此类差异印证了市场正在经历由比特币主导的资金再分配过程。