MARA抛售超10亿比特币套现回购债，股价飙升12%

核心提要：美国上市矿企MARA Holdings在3月出售逾15,000枚比特币，套现超11亿美元，用于折价回购约10亿美元的零息可转债，实现近900万美元成本节约。此举使公司债务规模减少30%，并增强财务灵活性。消息提振盘前股价上涨12.6%。

MARA Holdings售币套现11亿美元用于可转债回购，债务结构优化

该公司于周四宣布，已在3月完成价值超过10亿美元的比特币资产处置，所得资金将用于以折扣价赎回即将到期的可转换债券，借此降低整体杠杆水平。

债务削减计划落地，现金回笼助力资本结构重塑

根据提交至美国证券交易委员会的文件显示，MARA将以约9.13亿美元现金购回面值达10亿美元、将于2030年及2031年到期的无息可转债，实现约8800万美元的账面节省，折价率接近面值的9%。

比特币持仓调整加速，战略重心转向多元化基础设施布局

为筹集交易所需资金，公司在3月4日至25日期间出售了15,133枚比特币，总成交额约为11亿美元。预计该笔交易将在月底完成，届时其未偿可转债余额将下降约30%，降至约23亿美元。据Bitcointreasuries.net数据，目前该公司公开持有的比特币数量为38,689枚。

业务转型深化，矿企向AI与能源基建全面拓展

MARA董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔在声明中指出，随着公司业务从单一挖矿模式逐步延伸至数字能源管理及人工智能/高性能计算基础设施领域，此次资本操作显著提升了公司的财务弹性与长期战略选择空间。

行业趋势显现：矿企普遍减持比特币储备

在本次操作前，MARA于2025年第四季度录得17亿美元净亏损，主要源于比特币公允价值变动带来的非现金会计调整。当时公司曾澄清，尽管存在资产变现行为，但其仍将比特币视为战略性储备，并持续优化资产负债表结构。

这一动向是加密矿企向更稳定收入模式演进的一部分。当前多家企业正推动能源与算力设施的双重用途转型。MARA已同意收购专注于人工智能的数据中心企业Exaion的多数股权；比特小鹿则在2月完成比特币持仓清零，转向云服务与AI算力运营；嘉楠耘智亦投资德克萨斯州矿场，拟在同一高耗能设施内协同运行挖矿与AI任务。