比特币盘整加剧：短期抛压压制反弹空间

核心提要：比特币在7万美元附近持续窄幅波动，短期持有者抛售压力显著，多头动能不足。市场正等待需求端转变以打破当前盘整格局。

比特币横盘震荡：关键阻力成复苏绊脚石

市场进入长期整理周期，比特币价格始终难以突破核心水平，上行动能被持续释放的抛压所遏制。唯有需求结构发生根本性转变，才可能触发新一轮上涨趋势。

多头反弹受阻于成本线压力

当前价格在狭窄区间内反复拉锯，市场主导情绪偏向观望。尽管多方多次尝试突破高点，但买方力量明显不足，缺乏有效跟进支撑。

据研究显示，短期持币者的平均持仓成本约为8.4万美元，成为近期不可逾越的心理关口。目前币价处于7万美元区间，远低于该阈值，导致多数入场者处于浮亏状态，影响其持仓意愿与交易行为。

短期筹码持续换手，防御心态蔓延

持有时间少于155天的投资者对价格敏感度极高，一旦币价触及或接近其买入成本，便倾向于迅速离场，使得每一次小幅回升都面临密集抛压。

值得注意的是，短期持币成本线呈逐日下移趋势，揭示市场正处于新旧筹码交替阶段：早期参与者逐步退出，新进资金则以更低价位接棒。这一结构性变化进一步巩固了当前横向运行的态势。随着反复冲击阻力失败，交易员普遍削减杠杆暴露，整体策略趋于保守。

大资金静待明确信号，方向未明

机构及大型投资者普遍保持观望姿态，在未确认底部形成前，不愿主动加仓。同时，每次价格上涨均遭遇快速兑现，表明多数参与者仍将反弹视为减仓时机而非趋势反转信号。

综合判断，比特币仍被困于盘整区间，市场行为暗示需更强的买盘驱动才能打破僵局。未来几周的价格演变将决定其是启动修复进程，还是继续维持低波动横向运行。