CoinShares申请比特币波动率ETF，或掀美国衍生品新潮

核心提要：CoinShares向SEC提交三只基于比特币波动率指数的ETF申请，拟追踪芝加哥商品交易所的BVX指数，标志着美国市场首次迎来此类产品。基金将通过衍生工具实现风险敞口，预计6月初有望获批交易。

CoinShares提交比特币波动率ETF申请，首度切入美国衍生品赛道

CoinShares已正式向美国证券交易委员会递交文件，申请注册三只以比特币波动率为核心标的的交易所交易基金。这些产品将跟踪芝加哥商品交易所发布的比特币波动率指数（BVX），填补了美国市场在高阶加密衍生品领域的空白，或将开启新一轮机构参与热潮。

依托成熟架构进入美市，实现品牌与渠道双布局

此次申请由Valkyrie ETF Trust II作为发行主体提交，该结构此前已完成SEC注册。自2024年3月完成对Valkyrie Funds LLC的收购后，CoinShares获得其基金架构使用权，并顺势取得对现有基金系列的管理权，包括已在纳斯达克上市、代码为BRRR的比特币现货ETF，实现从被动持有向主动策略延伸。

实时波动率追踪机制，构建数字版VIX框架

BVX指数由CF Benchmarks负责计算，具备每秒更新能力，采用滚动30日窗口机制，捕捉芝加哥商品交易所比特币期权市场的隐含波动水平，功能定位等同于加密资产领域的“波动率之王”——即比特币版本的VIX指数。

基础型基金命名为CoinShares比特币波动率ETF，计划在纳斯达克以代码CBIX挂牌。由于指数本身不可直接投资，基金将配置与波动率挂钩的金融工具，包括波动率期货合约、具备相似风险特征的公司期权，以及与比特币波动率联动的互换协议。

多维度产品设计，满足不同市场预期需求

除基础型外，还将推出杠杆型与反向型基金，前者放大BVX指数的双向波动效应，后者则使投资者在波动率下行时获取收益。相关产品的交易代码尚未披露。尽管目前已有如ProShares比特币ETF等提供期货风险敞口的产品，但尚无任何基金直接追踪BVX指数。

申请文件未明确列出三只基金的管理费率，表明流程仍处于初期阶段。根据监管规定，SEC的75天审查期已于3月23日启动，若无重大异议，预计首批产品有望于6月初正式上线交易。