比特币期权波动率急降，市场重回均衡区间

核心提要：比特币在71,000美元附近进入震荡格局，期权隐含波动率显著回落。以太坊波动率降幅更甚，多空头寸趋于平衡，下周季度交割或成关键变量。

比特币期权隐含波动率持续走低，市场进入冷静期

链上衍生品监测机构显示，比特币价格在经历近期反弹后，于71,000美元区域构筑稳固的横向波动区间，短期下行压力已部分释放。

中短期期权波动率普遍回落，回调幅度超预期

多项指标表明，各期限比特币期权的隐含波动率均出现明显下调，其中中短期合约较此前高点下降逾5个百分点，相较两日前亦有超过3个百分点的回落。以太坊相关期权波动率调整更为剧烈，从峰值累计下滑超8个百分点，近两日跌幅亦达5%以上。

看跌头寸消化完成，多空博弈重归稳定

当前各执行价期权的波动率偏斜普遍回升，反映此前因市场急跌而积累的大量看跌期权仓位正被逐步平仓。随着风险对冲需求减弱，期权市场内部的多空力量正重新实现动态平衡。

本周五将迎来季度期权结算节点，届时将有超过四成未平仓合约集中到期。目前持仓最密集的价格区段集中在75,000美元，该水平被视为短期内关键阻力关口，可能影响后续走势方向。