Block裁员40%后股价飙升，分析师上调目标价至77美元

核心提要：Block公司上月大规模裁员40%，尽管引发关注，但财报显示毛利润同比增长24%。分析师认为新业务动能强劲，已将目标价从72美元上调至77美元，当前股价距目标仍有28%上涨空间。

Block裁员风暴中的增长韧性：财务表现与战略转向并行

在经历大规模组织调整后，杰克·多西领导的Block公司展现出显著的财务韧性。尽管上月实施了高达40%的裁员，涉及超四千名员工，但其2025年第四季度毛利润仍实现24%同比增幅，达到28.7亿美元。

多西的数字资产长期构想：回归比特币本源

作为推特与Bluesky的创始人，杰克·多西公开表达过对去中心化技术的深层信念。他曾坦言，若无其他事业牵绊，愿全职投入比特币生态建设。这一愿景根植于2008年诞生的首个去中心化数字货币——比特币。

Block构建多层次比特币基础设施体系

自2009年创立以来，该公司逐步将比特币深度嵌入核心产品线：Cash App提供便捷的比特币投资入口；Bitkey推出自主掌控的硬件钱包以强化安全；Proto系统支持分布式挖矿参与；而Square销售终端则计划集成原生比特币支付功能，推动商业场景落地。

转型阵痛与盈利前景的再评估

为加速企业级人工智能系统的整合，公司启动结构性重组，导致万名员工中逾四成离职。尽管短期人力成本下降，但管理层强调此举旨在优化资源配置，提升长期盈利能力。

机构看涨信号浮现：目标价上调至77美元

Truist Securities分析师马修·科德在裁员消息公布后迅速调整观点，指出人员精简有望释放利润率上升空间。此前因担忧借贷服务转型可能拖累收益，他持保守立场，现基于业务基本面改善与估值修复潜力，重新看好公司前景。

核心板块增长动能持续增强

科德特别提及Square业务线展现“令人鼓舞”的扩张势头，预计其将在2026年成为交易量增长的关键驱动力，并在2027年加速推进。伴随美国新创企业注册量实现15%的年度反弹，该平台在美国市场的新增账户规模有望同步攀升。

市场情绪回暖与估值重估

自裁员公告发布以来，Block股价累计上涨10%，虽年内仍录得8%的跌幅，但分析师指出，经调整后的经营收入增长下，其在支付领域的市盈率已具备吸引力。因此，目标价由72美元上调至77美元，对应当前约59.96美元的股价，意味着近28%的潜在回报空间。