伯恩斯坦称比特币已触底，目标价升至15万美元

核心提要：研究机构伯恩斯坦指出，比特币本轮周期底部已现，尽管价格较历史高点回落约40%，但其认为当前回调属于暂时性信心波动。该机构重申15万美元年终目标，并强调机构资金流与政策环境改善是关键支撑因素。

比特币周期底部判断：伯恩斯坦确认触底信号

伯恩斯坦研究公司发布最新报告，认为比特币已进入本轮周期的底部区域，并坚持其年底目标价为十五万美元。该公司将当前价格调整归类为历史上“最疲软的看跌情景”，暗示市场情绪虽弱，但基本面未发生结构性恶化。

机构持续增持显现底部支撑力

持有约占比特币总供应量百分之三点六的策略型实体，其持仓市值已达五百三十五亿美元。该机构在近期价格低位阶段持续购入，仅本年度便投入七十三亿美元用于增持操作，凸显长期配置意愿。

当前回调幅度显著低于历史熊市水平

伯恩斯坦分析师明确区分本轮调整与以往周期特征。此前三次牛市高点后的回撤分别达到八十四％、七十七％和七十％，而当前跌幅约为百分之四十，显示出更强的价格韧性。从结构层面评估，机构认为当前风险敞口远小于过往周期。

驱动本轮周期的关键变量转变

该机构强调，当前周期的核心差异在于机构资本流动趋于成熟，以及监管环境出现实质性转向。比特币现货交易所交易基金采纳率稳步提升，企业级资产配置加速落地，美国政治生态亦逐步向支持数字资产方向靠拢。过去曾引发系统性危机的事件——如交易所暴雷、借贷平台破产及风险传染——在本轮中并未重现。

链上数据揭示积累阶段迹象

策略公司的持续买入行为被视为重要参考指标。伯恩斯坦将其定位为具备稳健资产负债表的高贝塔投资工具。链上分析进一步提供佐证：比特币市场价值与实现价值比率接近零点八区间，这一水平在历史上常作为主要上涨行情的启动节点。另有观点指出，用户活跃度下降与散户参与度减弱符合典型熊市特征，但历史经验表明，这往往预示着建仓期而非离场时点。

市场分歧仍存，多空博弈加剧

并非所有分析均采信伯恩斯坦乐观判断。部分观点警告，若比特币无法有效重返并守住七万美元关口，可能触发新一轮下行压力，测试六万美元这一关键心理与技术支撑位。尽管如此，其十五万美元的目标价与多家机构预测区间一致。长远展望方面，仍有研究维持对比特币二零三三年突破百万美元的预期。