MPI跌至历史低位，比特币下行压力加剧

核心提要：比特币矿工持仓指数（MPI）降至-1.04，创历史极低水平，反映抛售活动近乎停滞。尽管供应压力减轻，但价格仍受制于7万美元关口，市场需等待需求复苏信号。

矿工抛压趋缓，比特币面临关键价位考验

近期比特币市场呈现显著疲软态势，矿工持仓指数（MPI）滑落至-1.04，逼近历史最低区间，表明矿工层面的主动抛售已大幅收敛。这一变化在一定程度上缓解了结构性供应压力，但并未带来价格企稳迹象。

极端低读数揭示矿工行为转向保守

据CryptoQuant数据，当前MPI值处于历史罕见低位，为过去一年中第三次出现此类极端水平。相较于长期均值，矿工转出币量明显减少，暗示其可能正采取观望策略，或有意囤积以待更高回报。此类读数通常出现在市场恐慌性出清之后，反映出矿工对短期前景的审慎态度。

价格承压于7万美元区域，反弹动能不足

比特币当前运行于明确的下行通道中，价格持续低于50日、100日及200日移动平均线。7万美元现已成为强阻力区，而6.5万美元则成为短期支撑位。此前多次冲击7.4万美元的尝试均告失败，且伴随交易量放大主要集中在抛售端，缺乏有效买盘积累。

自2025年底以来，高点逐级下移，短期动能减弱。投资者正密切观察MPI与价格行为的协同变化，若未来出现流动性改善与指数回升并行，则可能预示矿工及其他参与者重新入场，进而触发趋势转折。