比特币期权市场降温：看涨持仓仍占主导

核心提要：比特币期权未平仓合约小幅回落至414.6亿美元，尽管看涨期权占比维持58.38%，但短期交易量中看跌期权占比超五成，显示市场存在防御性对冲需求。

比特币期权未平仓规模回落 看涨头寸仍占优势

比特币期权市场整体未平仓合约规模出现轻微下滑，报414.6亿美元，较前一日减少约0.96%。然而，看涨期权在总持仓中的占比依然稳固，达到58.38%，表明长期多头情绪尚未明显退潮。

短期交易结构呈现看跌主导特征

在24小时交易活跃度方面，看跌期权的成交比重达到56.65%，显著高于看涨期权的43.35%。这一反差反映出市场参与者正通过短期交易应对潜在波动，或进行风险对冲操作。

主要交易平台交易分布与合约集中情况

当前期权日均交易总额约为23.7亿美元，其中Bybit贡献4.55亿美元，位居首位；其次是币安（3.61亿美元）和Deribit（12.1亿美元）。其他平台如CME与OKX分别录得3747万美元和3.65亿美元的成交量。

从未平仓合约分布来看，最活跃的三档为：Deribit平台12.5万美元看涨期权（到期日3月27日）、7.5万美元看涨期权（同日）、以及2万美元看跌期权（同样来自Deribit）。

在24小时交易量排名靠前的合约中，包括Bybit的7.6万美元看涨期权（3月23日到期）、Deribit的4万美元看跌期权（3月27日）及6万美元看跌期权（4月3日到期）。

期权作为杠杆化押注工具，其看涨合约反映对未来价格上涨的预期，而看跌合约则常用于对冲下行风险或表达看空立场。未平仓合约总量变化可揭示市场长期布局趋势，而短期交易比例则体现即时风险态度。当前数据表明，虽然中期看涨情绪仍占主流，但短期防御性交易活动有所升温，可能预示市场对波动加剧的警惕。