比特币(BTC)交易价格重返70,000美元上方。在上周五剧烈抛售导致BTC一度跌破60,000美元、单日蒸发近万亿美元后，交易员正尝试稳定价格走势。链上数据显示，长期持有者(LTHs)正以2024年12月以来最快速度减持，但2026年长期投资者的总持仓量持续上升。这种分化可能表明交易者正在重新布局，当前价位或被证明是折价的比特币机会。
核心要点
比特币长期持有者上周净持仓变化为-245,000 BTC，创2024年12月以来最大单日流出规模。尽管存在抛售，2026年LTH持仓量仍从1,363万BTC上升至1,381万BTC，显示投资者认为此次回调创造了折价买入机会。
比特币分布扩大，但持仓持续老化
Glassnode数据显示，BTC长期持有者30日净持仓变化在上周四减少245,000 BTC，标志着本轮周期内相对极值的单日分布规模。类似的LTH净持仓变化峰值曾出现在2019年及2021年中的调整阶段，当时价格呈现盘整态势而非进入下降趋势。
与此同时，CryptoQuant数据显示，尽管持续存在分布抛压，2026年LTH总供应量仍从1,363万BTC增至1,381万BTC。这种背离反映了LTH分类基于时间的特性——当短期持有人在市场不确定期减少交易活动时，供应量将持续老化转为长期持有状态。因此即使早期持仓群体出售，LTH供应量仍可能上升。
长期持有者支出产出利润率(SOPR)于周一重返1以上水平，标志着经历实际亏损期后开始复苏。随着比特币高于55,000美元的整体实现价格，这种状况可能与筑底阶段相契合。
宏观条件持续主导近期风险
宏观经济因素可能仍是近期波动的主要驱动力。在政策不确定性高企的背景下，美国1月消费者价格指数(CPI)数据将于周三公布。根据CME FedWatch工具，市场目前定价3月联邦公开市场委员会(FOMC)会议维持利率不变的概率达82.2%，反映持续的通胀压力与紧缩政策前景。
凯文·沃什预期被任命为美联储主席的不确定性，为风险资产增添了压力。高企的国债收益率与紧缩的金融环境持续压制风险资产，美国10年期国债收益率维持在4.22%的多月高点附近，信用利差保持压缩状态。实际收益率高企的阶段往往与加密市场流动性下降及BTC现货需求疲软同时出现。
与此同时，美元指数(DXY)在从1月低点反弹后，周一回落至97以下，继续成为比特币波动性的关键来源。
