Fold第四季度营收增8%但股价暴跌，比特币持仓腰斩

核心提要：比特币金融服务商Fold发布2025年第四季度及全年财报，收入同比增长8%至900万美元，新增客户2000名，但交易量下滑、净亏损扩大。尽管推出企业版服务与比特币信用卡，其比特币储备已从1527枚降至827枚，股价年内跌幅超80%。

Fold Q4营收增长8%至900万美元，但持仓缩水近半

比特币金融服务公司Fold披露2025年第四季度财务表现，当季收入达900万美元，同比增长8%，新增用户数量突破2000人。该业绩紧随其推出的Fold比特币奖励信用卡上线仅数周后发布，该卡基于Visa与Stripe技术架构，支持消费返现及比特币激励。

核心产品线扩展加速，企业端应用成新引擎

首席执行官Will Reeves在财报电话会议上表示，公司正推动比特币奖励机制向主流消费场景渗透，目标是使其超越传统航空里程，成为美国消费者的首选回馈方式。为实现这一愿景，Fold已将业务延伸至企业服务领域，推出Fold for Business，助力企业在薪资发放、奖金分配与财务管理中集成比特币功能。其重要合作方之一为连锁餐饮品牌Steak ‘n Shake，该企业不仅接受比特币支付，还以比特币形式向员工发放奖励。

资产负债结构优化，风险控制成规模化关键

Reeves强调，公司已完成两项未偿可转换债务工具的清偿，显著改善资本结构，使后续融资完全聚焦于运营扩张。他指出，在迈向百万持卡人规模前，必须建立更健全的风险管理与反欺诈体系。目前，多家加密平台如Coinbase、Gemini、Swan Bitcoin及River Financial均已布局同类信用卡产品，市场竞争日趋激烈。

盈利承压，全年净亏逼近7000万，股价持续走弱

尽管收入与客户基数稳步提升，Fold在2025年仍录得营业亏损600万美元，全年净亏损达6960万美元。同时，其交易总额同比下降3%至2.15亿美元。值得注意的是，截至3月17日，公司持有的比特币储备由去年底的1527枚减少至827枚，降幅接近一半。伴随资产减持，其股价持续下行——2026年以来累计下跌59%，过去12个月跌幅高达83.8%。财报发布当日盘后，FLD股价短暂反弹13.4%至1.27美元，次日回落4.46%收报1.07美元，市场情绪仍显脆弱。